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GfK Einstiegsgelegenheit
07.09.2005
BörseGo
Wie die Experten von "BörseGo" in ihrem aktuellen "Tec-Report" berichten, sollte es sich mittelfristig lohnen, das ermäßigte Kursniveau der Aktie von GfK (ISIN DE0005875306 / WKN 587530) zum Einstieg zu nutzen.
Mit einer Gewinnwarnung habe GfK die Börsianer Mitte August geschockt. Die Aktie sei eingebrochen, nachdem das Marktforschungsunternehmen seine Jahresprognose gesenkt habe. Wegen Einbußen bei zwei Tochtergesellschaften erwarte die GfK nur noch einen Betriebsgewinn von rund 110 Millionen Euro. Bisher habe man zehn Millionen Euro mehr prognostiziert.
Mit der Senkung der Jahresprognose habe das fränkische Unternehmen die Börsianer erstmals negativ überrascht. In den Jahren 2000 bis 2004 habe man den Umsatz um insgesamt 43 Prozent auf 672 Millionen Euro ausgeweitet und den Gewinn auf 64 Millionen Euro verdreifacht. Der langfristige Trend sollte sich auch künftig fortsetzen. Die Marktforschungsbranche wachse auch in Zeiten wirtschaftlicher Schwäche. Und GfK gelinge es seit Jahren, schneller zu wachsen als der Gesamtmarkt.
Mit rund 120 Tochtergesellschaften und mehr als 5.000 Mitarbeitern in über 50 Ländern sei GfK in Deutschland die klare Nummer eins und auf Position fünf in der Welt. Mit der Übernahme von NOP World festige GfK seine gute Marktposition weiter. NOP sei gemessen am Umsatz der weltweit zehntgrößte Marktforscher. Nach der Übernahme, die bereits von den Kartellbehörden genehmigt worden sei, bleibe GfK zwar die Nummer fünf auf der Welt, rücke den davor Platzierten aber näher. Durch den Zukauf werde der Konzern beim Umsatz erstmals eine Milliarde Euro überschreiten. Der Kaufpreis von 550 Millionen Euro sei unter anderem durch eine Kapitalerhöhung finanziert worden. Die Platzierung von 3,1 Millionen Aktien bei institutionellen Investoren habe über 90 Millionen Euro eingebracht.
Mittelfristig dürfte GfK das Wachstum vergangener Jahre fortsetzen. Dabei fasse man auch weitere Übernahmen und Beteiligungen - insbesondere in Asien und Lateinamerika - ins Auge. Größere Deals dürften jedoch erst anstehen, wenn die Integration der britischen Marktforschungsgruppe NOP World geschafft sei. Auf dem aktuellen Niveau sei die GfK-Aktie mit einem KGV von 14 moderat bewertet. Nach einem rund 20-prozentigen Kursrückgang habe sich der SDAX-Titel bereits wieder leicht erholen können.
Nach Ansicht der Experten von "BörseGo" sollte sich der Einstieg in die Aktie von GfK auf dem ermäßigten Niveau lohnen.
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