Philip Morris Q2 2025: Starker Gewinn – aber Absatzentwicklung unter Druck

Aktueller Kurs: 166,33 US-Dollar (Stand: Juli 2025)

Q2-Zahlen im Überblick

• Netto-Umsatz: 9,06 Milliarden US-Dollar (+10,3 Prozent zum Vorjahr)
• Betriebsgewinn: 3,68 Milliarden US-Dollar (+11,5 Prozent)
• Operative Marge: 40,7 Prozent
• EPS (adjusted): 1,68 US-Dollar (+14,3 Prozent)
• Zigarettenvolumen: –1,5 Prozent
• Heat-not-Burn-Volumen (IQOS): +2,4 Prozent
• ZYN Nikotinbeutel (USA): Absatzrückgang gegenüber Q1

Stärken

Philip Morris punktet mit starken Margen, solider Preisstrategie und wachsendem Cashflow. Besonders das Geschäft mit IQOS zeigt operative Stärke und Effizienz.

Schwächen

Der rückläufige Zigarettenabsatz sowie der Gegenwind bei ZYN in den USA trüben das Bild. Das Wachstum im Segment rauchfreier Produkte liegt unter den Erwartungen.

Regionale Entwicklung

Lateinamerika zeigt starkes Wachstum, während Nordamerika schwächelt. Die EU bleibt stabil, in Asien gibt es Rückgänge im klassischen Geschäft.

CEO Jacek Olczak zur Lage

"PMI bleibt auf Kurs, der führende Anbieter von rauchfreien Produkten weltweit zu

werden."

Analystenstimmen und Kursziele

• Vivien Azer (TD Cowen): Kursziel 186 USD – BUY – "PMI überzeugt operativ."
• Pamela Kaufman (Morgan Stanley): Kursziel 182 USD – Overweight – "ZYN bleibt strategisch relevant."
• Bonnie Herzog (Goldman Sachs): Kursziel 175 USD – Neutral – "Regulatorische Risiken belasten."

Chancen

• Wachstum im IQOS- und rauchfreien Segment
• Hohe Preissetzungsmacht
• Stabiler Cashflow und attraktive Dividende
• Starke Marktposition in Lateinamerika und Asien

Risiken

• Regulatorische Risiken bei ZYN in den USA
• Rückgang im traditionellen Zigarettengeschäft
• Wettbewerb im Heat-not-Burn-Segment
• Währungsrisiken durch globale Aufstellung

Fazit

Philip Morris liefert starke Ergebnisse und bleibt operativ solide, doch Absatzschwächen und Unsicherheiten im Nikotinbereich mahnen zur Vorsicht. Langfristig bleibt das Unternehmen attraktiv für Dividendenjäger – kurzfristig jedoch volatil.

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