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Versicherer durch Converium belastet
21.07.2004
Helaba Trust
Der schweizerische Rückversicherer Converium (ISIN CH0012997711 / WKN 766465) hat gestern die Märkte mit erneuten Nachreservierungen im Schaden- und Unfallgeschäft geschockt, so die Analysten der Helaba Trust.
Die Schweizer würden ihre Reserven im US-Haftpflichtgeschäft für die Schadenjahre 1997-2001 deutlich um 400 Mio. USD erhöhen. Um nicht durch die Ratingagenturen abgestraft zu werden, solle eine Kapitalerhöhung vorgenommen werden (aktuelles S&P-Rating: A-).
Zwar handele es sich bei den Nachreservierungen im US-Haftpflichtgeschäft um ein Branchenphänomen. So habe der intensive Wettbewerb Ende der 90er Jahre insbesondere in den USA zu massiven Druck auf die Prämien geführt, mit der Folge zu geringer Rückstellungen. Gleichzeitig sei zumindest in Teilbereichen des Haftpflichtgeschäfts ein Anstieg bei der Schadeninflation zu verzeichnen gewesen. Gleichwohl scheine das Ausmaß im Falle Converiums nach Ansicht der Investmentbanker auch unternehmensindividuelle Faktoren (Zyklus- und Risikomanagement) widerzuspiegeln.
Insgesamt seien die Analysten der Ansicht, dass weitere Rückstellungen für die Jahre 1997-2001 im US-Haftpflichtgeschäft zwar nicht auszuschließen seien und sie hätten dies auch bereits in ihren Ergebnisprognosen berücksichtigt. Gleichwohl dürften diese nicht zu den gleichen immensen Auswirkungen auf die Kapitalausstattung und das operative Ergebnis wie bei Converium führen.
Nachdem nun nach Gerling und Scor ein weiterer Anbieter zur Reduktion seiner Kapazitäten gezwungen werde, dürfte sich die negativen Tendenzen zumindest etwas abschwächen, was positive Implikationen für Münchener und Schweizer Rück mit sich bringen würde.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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