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Brasilianische Volkswirtschaft kämpft weiter mit niedrigem Wachstum und zu hoher Inflation
12.11.2012
Raiffeisen Capital Management
Wien (www.aktiencheck.de) - Die offiziellen Inflationsprognosen für Brasilien für 2012 wurden zuletzt deutlich nach oben genommen, so die Experten von Raiffeisen Capital Management (RCM) in ihrem aktuellen "emreport" zu den Emerging Markets.
Die niedrigen Leitzinsen, der immer stärkere Konsum, hohe Lohnsteigerungsraten sowie der enge Arbeitsmarkt dürften dazu führen, dass das Preisniveau weiterhin deutlich nach oben gedrückt werde. Trotz der steigenden Inflation habe die Notenbank den Leitzins abermals unerwartet um 25 Basispunkte auf 7,25% gesenkt. Das sollte aber der letzte Zinsschritt gewesen sein. Gleichzeitig würden die Konjunkturdaten auf eine Belebung in den kommenden Monaten und für 2013 hindeuten. Ab Mitte der Jahreshälfte 2013 könnten wieder die ersten Zinsanhebungen erfolgen.
Politisch setze Präsidentin Rousseff die Staatseingriffe in die Wirtschaft fort; die jüngsten Maßnahmen würden u.a. Energieversorger, Telekommunikation und Banken betreffen. Dabei gehe es u.a. darum, die Stromkosten zu senken, Investitionen zu fördern, Unternehmensgewinne zugunsten der Allgemeinheit umzuverteilen und die Inflationsraten nach unten zu bringen, indem etwa Preissenkungen dort erzwungen würden, wo sie oft mangels ausreichenden Wettbewerbs nicht durch den "Markt" erfolgen würden. Im Gegenzug würden Lohnsteuern und Abgaben vor allem in einigen beschäftigungsintensiven Industrien gesenkt. Insgesamt würden die Maßnahmen der letzten Monate und Wochen ein Gesamtkonzept erkennen lassen, das sich für das Land insgesamt langfristig recht positiv auswirken könnte.
Die Aktienmärkte hätten auf die jüngsten Ankündigungen eher negativ reagiert; der Bovespa-Aktienindex (ISIN BRIBOVINDM18 / WKN A0JZEM) habe um 3,5% nachgegeben. Vor allem defensive und bislang als dividendenstark eingeschätzte Titel (Versorger, Telekom) seien angesichts der neuen politischen Ankündigungen unter Druck geraten. Mittelfristig sollte der brasilianische Aktienmarkt aber dennoch gutes Aufwärtspotenzial besitzen. (Ausgabe November 2012) (12.11.2012/ac/a/m)
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