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Canon kaufen
01.09.2005
Zürcher Kantonalbank
Thomas Germann, Analyst der Zürcher Kantonalbank, empfiehlt die Aktien von Canon (ISIN JP3242800005 / WKN 853055) weiterhin zum Kauf.
Mit 7,3% Umsatzwachstum und einem um 5,9% erhöhten operativen Gewinn habe Canon die Erwartungen nicht ganz erfüllen können. Verantwortlich hierfür seien der starke Preisrückgang bei Druckern/ Kopierern (rund 16%), die Lagerkorrektur von Hewlett-Packard und das Fehlen neuer Produkte. Die operative Marge in dieser Sparte habe sich von knapp 23% auf gut 20% verschlechtert. Doch die Situation dürfte sich entspannen: Einerseits profitiere Canon vom Trend zu "farbigen" Produkten, der sich speziell bei Laserdruckern verstärke; andererseits sei die Lagerkorrektur bei HP einmalig und Canon werde in den nächsten Quartalen neue Modelle lancieren. Entsprechend hoffe das Management, die operative Marge wieder auf 23% anheben zu können.
Der Bereich Digitalkameras habe jedoch deutlich besser als erwartet abgeschnitten: Die Preise seien weniger stark gefallen als erwartet, Canon habe seine Marktführerschaft ausbauen und bei den hochmargigen SLR-(Single Lens Reflex)-Kameras den Umsatz fast verdoppeln können.
Den anschließend an die Ergebnisveröffentlichung erfolgten Kursrückgang führe man bei der Zürcher Kantonalbank auf übertriebene Ängste bezüglich der Aussichten im Bereich Drucker/ Kopierer zurück. Er eröffne attraktive Einstiegsmöglichkeiten in den günstig bewerteten Blue Chip.
Die Analysten der Zürcher Kantonalbank empfehlen die Aktie von Canon weiter zum Kauf. Canon sei Bestandteil des Portfolios Pazifik und International der Zürcher Kantonalbank.
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