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Swatch Group kaufen
24.08.2005
National-Bank AG
Ute Haibach, Analystin der National-Bank AG, bewertet die Swatch Group-Aktie (ISIN CH0012255151 / WKN 865126) weiterhin mit "kaufen".
Der Umsatz des weltgrößten Uhrenproduzenten habe sich im ersten Halbjahr 2005 trotz der bereits hohen Vergleichsbasis besonders infolge der anziehenden Nachfrage nach Uhren des Hochpreissegments um 6,1% gegenüber dem Vorjahreszeitraum auf 2,075 Mrd. CHF erhöht (Konsens: 2,079 Mrd. CHF). Aus regionaler Sicht seien die stärksten Umsatzimpulse aus dem asiatischen Raum gekommen. Jedoch hätten unvorteilhafte Währungsentwicklungen die Umsatzbeschleunigung belastet, denn bei konstanten Wechselkursen habe der Umsatzzuwachs 7,5% betragen.
Positiv werte man die nach Unternehmensangaben erzielten Marktanteilsgewinne. Das EBIT sei um 9,3% auf 293 Mio. CHF gestiegen (Konsens: 299 Mio. CHF) und der Reingewinn sei aufgrund des guten (volatilen) Finanzergebnisses überproportional stark um 21,4% auf 267 Mio. CHF gewachsen und habe somit leicht den Konsens von 257 Mio. CHF übertroffen. Die operative Marge habe sich infolge des verbesserten Produkt- und Marken-Mixes von 13,7% auf 14,1% verbessert. Der Aktienkurs habe im Tagesverlauf in einem schwächeren Gesamtmarkt mit einem Minus von 1,0% auf die Ergebnispublikation reagiert.
Swatch habe heute überzeugende Zahlen zum ersten Halbjahr 2005 präsentiert. Der Trend zu Umsatzzuwächsen scheine sich nach Unternehmensangaben sogar noch zu beschleunigen. Die Analysten der National-Bank AG würden denken, dass Swatch gut positioniert sei, um von einem Fortgang der erwarteten wirtschaftlichen Verbesserungen zu profitieren.
Die Wachstumsperspektiven von Swatch, welche sich aus allgemeinen wirtschaftlichen Verbesserungen, der demographischen Entwicklung und einem Ausbau der Marktanteile infolge der Lancierung von Neuheiten, Akquisitionen, einem Ausbau des Vertriebsnetzes sowie der Expansion des Luxus- und Schmuckbereiches ergeben sollten, erachte man daher als intakt. Dem erhöhten Anteil des Unternehmens an gehobenen Zeitmessern sowie der - im Sektorvergleich - überdurchschnittlich hohen Profitabilität sei nach Erachten der Analysten der National-Bank AG kursmäßig noch nicht Rechnung getragen worden. So sehe man Aufholpotenzial von knapp 20% für den Titel.
Die Analysten der National-Bank AG bestätigen ihr "kaufen"-Votum für die Aktie von Swatch Group, die Kaufzone von 200,00 CHF, das Kursziel von 220,00 CHF und das Stop-Loss-Limit von 163,00 CHF.
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