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Pearson halten
25.08.2005
Helaba Trust
Florian Leinauer, Analyst von Helaba Trust, bewertet die Pearson-Aktie (ISIN GB0006776081 / WKN 858266) mit "halten".
Im 1. Halbjahr seien die Konzernerlöse um 8,9% gegenüber dem Vorjahr auf 1,61 Mrd. GBP gestiegen (vor Währungseffekten: +10%). Die höchste Dynamik habe mit +14% gegenüber dem Vorjahr erwartungsgemäß die wichtige Lehrbuchsparte gezeigt. Hier habe vor allem das Schulgeschäft in den USA von einem Hoch im Ausschreibungszyklus profitieren können (+19%), aber auch die Bereiche Professional (+12%) und Higher Education (+5%) hätten sich deutlich verbessert. Höhere Anzeigenerlöse (Financial Times) und die anhaltend gute Performance der Tochter IDC hätten der FT Group zu einem Umsatzplus von 5% verholfen.
Im ersten Halbjahr sei ein deutlicher Aufwärtstrend sichtbar geworden. Jedoch erwirtschafte das Unternehmen traditionell einen Großteil seiner Erlöse und Erträge im zweiten Halbjahr. Über sämtliche Sparten hinweg betrachtet habe der Ausblick auf die weitere Geschäftsentwicklung im Rahmen der Erwartungen gelegen. Deshalb sei die leichte Rücknahme der Ertragsschätzungen ausschließlich auf Bilanzierungseffekte aus der IFRS-Umstellung zurückzuführen.
Auf dem aktuellen Niveau würden die bewährten Enterprise Value-Multiplikatoren eine weitgehend faire Bewertung anzeigen, wobei die hohe Dividendenrendite vor größeren Rückschlägen schützen sollte.
Angesichts des ausgeglichenen Chance-Risiko-Profils raten die Analysten von Helaba Trust weiterhin zu einer Halteposition in dem Pearson-Titel.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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