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Synthes ein Kauf
18.08.2005
Zürcher Kantonalbank
Yasmin Ersan, Analystin der Zürcher Kantonalbank, empfiehlt die Synthes-Aktie (ISIN US87162M1027 / WKN 564688) zum Kauf.
Synthes habe im 2. Quartal einen Umsatz von 523,7 Mio. US-Dollar (+20,4% respektive 18,3% in Lokalwährungen) erreicht. Das Wachstum habe gegenüber dem 1. Quartal in allen Regionen beschleunigt werden können. In Europa habe es zuvor noch im einstelligen Bereich gelegen. In Nordamerika hätten die Analysten mit größerem Wettbewerbsdruck im Traumageschäft gerechnet, da Konkurrenten den Außendienst stark ausgebaut und neue Produkte eingeführt hätten, die sich ähnlich wie die derzeit erfolgreiche Platten- und Schraubenlinie LCP von Synthes gestalten würden.
Gemäß Management entwickele sich das Traumageschäft weiterhin deutlich schneller als der Markt, dessen Wachstum die Analysten auf 10% schätzen würden. Positiv überrascht habe zudem die Profitabilität. Vor allem die Bruttomarge habe sich deutlich verbessert und 83,9% (Vorjahr: 80,8%) erreicht. Dies sei auf einen günstigen Produktemix und eine höhere Auslastung der Produktionskapazitäten zurückzuführen.
Insgesamt habe Synthes somit auf allen Stufen die Erwartungen übertroffen. Im 2. Halbjahr würden die Analysten positive Impulse aus Produkteinführungen im Bereich Wirbelsäule und einen positiven Newsflow zum Ergebnis des 3. Quartals sowie zu Produkten in der Pipeline erwarten.
Die Analysten der Zürcher Kantonalbank empfehlen den Synthes-Titel weiterhin zum Kauf.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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