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Invensys "underperform"
23.03.2001
Salomon Smith Barney
Die Analysten von Salomon Smith Barney bewerteten die Aktie von Invensys (WKN 860405) mit “underperform”.
Die Aktienexperten hätten berichtet, dass man seine Prognose für den Gewinn vor Steuern für das 3. Quartal 2001 von $1,06 Mrd./GB£750 Mio. auf $1,01 Mrd./GB£730 Mio. gesenkt habe. Für das 3. Quartal 2002 rechne man nunmehr nicht länger mit $1,22 Mrd./GB£860 Mio., sondern mit $1,04 Mrd./GB£730 Mio. Diese Schätzung gehe davon aus, dass die USA eine vollständige Rezession vermeiden könne.
Die außergewöhnlichen Ausgaben würden im 3. Quartal 2001 vermutlich $390-$426 Mio./GB£275-300 Mio. betragen, während sie in der 1. Hälfte noch $156 Mio./GB£110 Mio. betragen hätten. Power Systems habe in der 2. Jahreshälfte ein weiteres Absatzwachstum erfahren, wegen der Mix-Effekte sei jedoch kein weiteres Gewinnwachstum erreicht worden. Die Bestellungen für das 4. Quartal seien zurückgegangen. Deshalb habe man seine Erwartungen des operativen Gewinns für 3/’02 von $426 Mio./GB£ 300 Mio. auf $341 Mio./GB£ 240 Mio. gesenkt.
Invensys strebe weiterhin einen Kauf von Power Systems an. Nähere Informationen erwarte man zusammen mit den vorläufigen Zahlen im Mai. Die Bereiche Software und Automatisierungssysteme würden derzeit im Rahmen der früheren Prognose gehandelt, wobei im Bereich Öl/Gas/Petrochemie und Energiebereichen ein leichter Zuwachs verzeichnet worden sei, während alle anderen stagniert hätten bzw. leicht gesunken seien.
Man bestätige seine Bewertung der Aktie mit “underperform”, qualifiziere sie aber nunmehr mit “bei hohem Risiko”, bis man weitere Klarheit über die Kursentwicklung besonders in den USA erlange. Man senke das Kursziel von $4/GB£1,5 auf $3/GB£1,15.
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