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betandwin.com kaufen
12.08.2005
Minerva Investments
Die Experten von Minerva Investments empfehlen die Aktie von betandwin.com (ISIN AT0000767553 / WKN 936172) weiterhin zum Kauf.
Der Online-Sportwettenanbieter betandwin.com habe es wieder einmal geschafft alle Erwartungen zu übertreffen. Die Company habe im zweiten Quartal beim Net Hold mehr als 200 Prozent zulegen und mit 36 Mio. Euro Quartals-Net-Hold auch die Erwartungen der Analysten deutlich übertreffen können. Trotz des starken Wachstums erwirtschafte die Company ein deutlich positives EBITDA bei 2,6 Mio. Euro. Das was die Investoren von betandwin.com wollten, werde also voll erfüllt. Die Firma erwirtschafte genug Cashflow, um aus eigener Kraft ein sensationelles Wachstum zu finanzieren.
Die Experten von Minerva Investments würden ihre Schätzung für das laufende Jahr auf einen Net Hold von 135 Mio. Euro, für 2006 - also dem Jahr der Fußball-Heim-WM - auf 265 Mio. Euro und für 2007 auf 400 Mio. Euro erhöhen. Für das laufende Jahr und 2006 gehe man von einem geringfügig positiven Jahresergebnis aus, da der Cashflow in erster Linie ins Marketing und damit in den Wachstumskurs investiert werde. Für 2006 rechne man mit einem weiteren Schub bei den Marketing-Ausgaben, was aber zu einem guten Teil darauf zurückzuführen sein werde, dass die Werbekosten rund um die Fußball-WM steigen sollten. Dieselbe Frequenz werde also mehr kosten - im Umkehrschluss bedeute das aber auch, dass eine Reduktion der Marketingausgaben ab 2007 kein Problem darstellen werde - insbesondere eben, weil die Frequenz nicht verringert werde.
Die Experten von Minerva Investments würden ab 2007 mit langfristigen Marketingausgaben in der Region ein Drittel des Net Hold rechnen. Für 2007 rechne man mit einem EPS in der Region 7 bis 8 Euro, wobei die EPS-Growth-Story erst 2007 beginnen werde. Nachdem die Experten im Zeitraum 2008 bis 2015 mit zweistelligen Wachstumsraten der gesamten Branche in Kontinentaleuropa rechnen würden, würden sie vom 2007er EPS ausgehend noch zumindest sieben Jahre mit klar zweistelligem Ergebniswachstum sehen, wobei das EPS aufgrund der von ihnen erwarteten Struktur 1/3 des Net Hold fürs Marketing und relativ fixe Kosten für Personal und Infrastruktur, schneller wachsen werde als der Net Hold.
Die Experten von Minerva Investments bestätigen daher ihre langfristige "kaufen"-Empfehlung für die Aktie von betandwin.com und erhöhen ihr Kursziel auf 100,00 Euro je Aktie auf Sicht sechs Monate.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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