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Vinci verkaufen
05.08.2005
Helaba Trust
Erhard Schmitt, Analyst von Helaba Trust, bewertet die Vinci-Aktie (ISIN FR0000125486 / WKN 867475) mit "verkaufen".
Bei dem Unternehmen habe das Erlöswachstum mit 11,9% im zweiten Quartal um drei Prozentpunkte über der Erwartung der Analysten gelegen. Der Schub durch den Straßenbau, der 15% mehr umgesetzt habe als im Vorjahr, sei hierfür entscheidend gewesen. Die Analysten hätten zwar mit einer Gegenreaktion zum witterungsbedingt schwachen Wachstum zu Jahresbeginn gerechnet, allerdings sei diese insbesondere auf dem Heimatmarkt Frankreich mit 17% stärker ausgefallen als vermutet.
Auf der Ergebnisebene sei die Konzessionssparte mit einem Anteil von über 30% wesentlich bedeutsamer als in der Volumenstatistik. Daher müsse ertragsseitig mit gewissen Bremseffekten gerechnet werden. Die Analysten würden deshalb einerseits ihre Umsatzprognose für das Gesamtjahr von 20,6 auf 21,1 Mrd. Euro (2004: 19,5 Mrd. Euro) erhöhen, andererseits ihre Gewinnschätzung von 5,0 (Vorjahr: 4,5) Euro je Aktie zunächst beibehalten, zumal die für 22. August beschlossene vorzeitige Rückzahlung einer Wandelanleihe je nach Ausübungsgrad die Aktienstückzahl um bis zu 7% erhöhen könnte. Im Zuge der Ergebnisberichterstattung im September könne fundierter über die Frage eines Nachziehens der Ertragsprognose entschieden werden.
Die Analysten von Helaba Trust stufen die Vinci-Aktie mit "verkaufen" ein.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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