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Rolls-Royce "underweight"
05.08.2005
Morgan Stanley
Die Analysten von Morgan Stanley vergeben für die Aktie des britischen Unternehmens Rolls-Royce (ISIN GB0007477614 / WKN 873037) weiterhin das Rating "underweight".
Hinsichtlich der Umsatzprognose des Unternehmens seien die Analysten anerkanntermaßen übertrieben vorsichtig. Dennoch halte man an der These fest, dass die Margen bei Rolls-Royce langfristig unter Druck geraten würden. Ebenso bleibe man weiterhin der Ansicht, dass die Gewinnkraft des Unternehmens aufgrund der Bilanzierung nach IFRS überbewertet werde. Der aktuellen Bewertung liege daher eine übertrieben optimistische Erwartung an das Umsatzwachstum im Bereich "Zivile Luftfahrt" als auch an die weitere Margenentwicklung zugrunde.
Angesichts der guten Geschäftszahlen für das erste Halbjahr 2005 hätten die Analysten ihre bisherigen Gewinnschätzungen erhöht. Im bereits beendeten Geschäftsjahr 2004 habe das Unternehmen ein EPS in Höhe von 14,50 Pence erzielt. Die EPS-Schätzung der Analysten für das Geschäftsjahr 2005 betrage 18,70 Pence. Auf dieser Grundlage errechne sich ein 2004-KGV von 16,7 sowie ein 2005-KGV von 18,3. Das Kursziel habe man von bislang 250 Pence auf aktuell 320 Pence angehoben.
Vor diesem Hintergrund lautet das Rating der Analysten von Morgan Stanley für die Aktie des Unternehmens Rolls-Royce "underweight".
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