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Lafarge halten
04.08.2005
Helaba Trust
Der Analyst der Helaba Trust, Erhard Schmitt, stuft die Aktie von Lafarge (ISIN FR0000120537 / WKN 850646) unverändert mit "halten" ein.
Obwohl die Analysten mit Nachholeffekten aus dem ersten Quartal gerechnet hätten, habe sie das Ausmaß der Umsatzbeschleunigung im Berichtsabschnitt doch überrascht. Sie sei auch auf eine starke Preissetzungsmacht der Branche zurückzuführen.
Trotz des positiven ersten Halbjahres habe die Geschäftsführung ihre Prognose für das Betriebsergebnis (+6 bis +8%) für dieses Jahr nur bestätigt. Da das Management auch für die nahe Zukunft von einem positiven Konjunkturumfeld ausgehe, würden die Analysten vermuten, dass es sich bei der kommunizierten EBIT-Spanne eher um die Untergrenze handeln würde. Die Steuerquote dürfte sich dagegen wieder dem Normalwert von 32% annähern. Daher stagniere gemäß der Prognoserechnung der Analysten das Nettoergebnis im Vergleich zum Pro Forma-Vorjahreswert nach IFRS, während man beim Bruttoergebnis ein Plus zwischen 15 und 20% erwarte.
Für 2006 sei somit eine hohe Messlatte gelegt worden. Während man beim heißgelaufenen angelsächsischen Markt mit einer Überschreitung des Zenits rechne, dürften sich die Schwellen- und Entwicklungsländer als Wachstumsmärkte präsentieren. Einen neuen Absatzrekord erwarte man aber nicht. In Erwartung anhaltend steigender Energiekosten rechne man für 2006 dennoch weiterhin mit einem Ergebnisrückgang, der aber kleiner ausfallen dürfte als bislang von den Analysten angenommen.
Die Analysten sähen anhand ihrer Bewertungsmodelle den fairen Wert der Aktie für 2006 zwischen 75 und 81 Euro.
Da sich der aktuelle Kurs relativ zentral innerhalb dieser Spanne befindet, empfehlen die Analysten der Helaba Trust, die Lafarge-Aktie zu halten.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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