|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
Prudential kaufen
14.03.2001
Deutsche Bank
Die Analysten der Deutschen Bank haben ihre Empfehlung für den britischen Versicherer Prudential (WKN 852069) von „Marktkonform“ auf „Kaufen“ hinaufgestuft. Ihr Kursziel liegt bei 880 p, wobei die Aktie gestern bei 770 p notierte.
Obwohl sie der Meinung seien, dass der Rückfluss aus der beabsichtigten Akquisition von American General in den nächsten 6 Monaten klar negativ sein wird, seien sie doch auch davon überzeugt, dass das vereinigte Unternehmen einen Wert besitze, der trotz eines Wertverlustes Prudentials durch den Kauf von ca. 14% immer noch bei 880 p liege. Ziehe man für die Berechnung den Wert von American General heran, den die US-Analystin Vanessa Wilson zugrundelege, erhöhe sich dieser Wert noch um 60 p.
Die Analysten seien nach wie vor der Meinung dass der für American General gebotene Kaufpreis mit 49,52 $/Aktie bei einem Börsenkurs von 45 $ vor Bekanntgabe der Übernahmeabsicht nicht lächerlich hoch sei. Ein Wertaufschlag von bis zu 30% sei für ein Unternehmen mit hoher Qualität durchaus normal. Auch das Kurs-Gewinn-Verhältnis entspreche durchaus jenem vergleichbarer Akquisitionen der letzten Zeit in den USA. Der Grund dafür, dass die Übernahme trotzdem wertvermindernd sei, liege darin, dass die beiden Unternehmen ungefähr gleich groß seien und kaum Synergieeffekte zu erwarten seien.
American General sei ein gutes Unternehmen mit einem wachsenden Marktanteil bei gleichbleibender Profitabilität auf hohem Niveau. American verfüge über eine gut diversifizierte Produktpalette und viele und starke Vertriebskanäle. Die angestrebte Fusion versetze Prudential in den USA in eine dominante Stellung, als größter Anbieter auf dem entscheidend wichtigen Annuitätenmarkt und als eines der führenden Unternehmen in anderen Geschäftsbereichen.
Aus derzeitiger Sicht sei es unwahrscheinlich, dass ein zweiter Anbieter plötzlich auf der Bildfläche erscheine. Für die Aktionäre von American bedeute der Deal einen Wertaufschlag von 10% gegenüber dem Schlusskurs von letztem Freitag, weshalb es wahrscheinlich sei, dass sie dem Deal zustimmen. Sollte dies wider Erwarten doch nicht geschehen, erhalte Prudential eine Kompensationszahlung von 408 Mio. Pfund und der Kurs würde sich wahrscheinlich rasch wieder auf 900 p oder sogar noch mehr erholen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken