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BT Group verkaufen
28.07.2005
Helaba Trust
Der Analyst Holger Bosse von der Helaba Trust empfiehlt vorerst weiterhin, die Aktien der BT Group (ISIN GB0030913577 / WKN 794796) zu verkaufen.
Die Gesellschaft habe Zahlen für das erste Quartal 2005/2006 veröffentlicht.
Dabei habe das Unternehmen die Zahlen erstmals nach IFRS bilanziert. Das Zahlenwerk sei mit Blick auf die rückläufige Marge mit Enttäuschung aufgenommen worden. Positiv würden vordergründig die Erlöse herausragen. Ohne die Konsolidierungseffekte hätten die Erlöse nach Ansicht der Analysten von Helaba Trust aber auf der Stelle getreten.
Als Belastungsfaktor habe sich auch die Senkung der Terminierungsgebühren erwiesen. Während sich das Festnetzgeschäft ungebrochen auf Talfahrt befinde, hätten die sogenannten neuen Dienste diese Ausfälle mit einem starken Plus von 48% mehr als ausgeglichen. Diese Sparte steuere nun 29% zum Konzernumsatz bei.
Der Breitbandkundenkreis sei gegenüber dem Vorquartal um 188.000 Teilnehmer gestiegen. Sorgen bereite hingegen die Ertragsentwicklung. So sei die EBITDA-Marge auf 28,5% abgesackt. Unter dem Strich habe sich der Gewinn dennoch um 22% erhöht. Dies sei allerdings in erster Linie auf geringere Kosten für den Stellenabbau, abnehmende Zinsaufwendungen sowie die niedrigere Steuerquote zurückzuführen. Man werde die Prognoserechnung und die Einstufung überprüfen.
Die Analysten von Helaba Trust empfehlen vorerst weiterhin, die Aktien der BT Group zu verkaufen.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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