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McData Trading ist angesagt
12.03.2001
iWatch
Am 7. Februar erhielt jeder EMC Aktionär je 27 EMC Aktien eine McData Aktie(WKN 938776), berichten die Analysten von „iWatch“.
McData sei 1995 von EMC mehrheitlich übernommen und im vergangenen Jahr an die Börse gebracht worden. Seither habe sich die Aktie von $80 auf über $140 entwickelt, um dann in rasender Geschwindigkeit auf unter $20 zu fallen. Die Frage laute, ob das Normal sei und die Antwort: Nein. Bei McData wisse im Moment niemand so recht, woran man sei. Und in der momentanen Börsenverfassung würden die meisten Investoren lieber Bares auf dem Konto sehen, als einen weiteren Wackelkandidaten, über den Sie zudem nicht viel wissen würden.
Der Kursverlauf von McData lasse sich also wie folgt beschreiben: IPO-Kurs im August 2000 bei $80, anschliessend erster Börsenhype. Im Zuge der damals noch gesunden Storage-Industrie sei der Kurs auf $140 geführt worden. Nach dem Abflauen des ersten Hypes sei die Aktie bis Dezember 2000 unter $60, also auf ein noch immer exorbitant hohes Bewertungsniveau gefallen, jedoch in der Branche nicht unüblich. Dann die Januar Rallye: Mitten in die aufgekommene Hoffnung habe EMC verkündet, dass ein grosser Teil der eigenen Beteiligung als Aktien an EMC Aktionäre ausgegeben werden solle. Jeder professionelle Börsianer, der sich nicht unbedingt mit McData habe auseinander setzen wollen, habe nun McData geshortet (Shorten = Leerverkaufen).
Dieses Usus an der Börse habe zu einer Vielzahl an Leerverkäufen in einer Aktie geführt, von der es nur wenige frei handelbare Aktien gegeben habe. Dies habe umgehend zu Kursverlusten geführt, McData habe die Januar Rallye verpasst und sei in den $40igern gelandet, bevor dann die Zuteilung der McData Aktien für die EMC Aktionäre erfolgt sei.
Seither würden Hiobsbotschaften über die Storage-Industrie eintreffen: Der Kurs von EMC selbst habe erdrutschartig innerhalb von 2 Wochen von über $70 auf unter $40 verloren. So sei nach der Zuteilung nicht das erwartete Eindecken der Short-Positionen erfolgt, sondern vielmehr der weitere Ausverkauf der McData-Aktien durch diejenigen Aktionäre, die diese Aktien nun erhalten hätten.
Mit einem erwarteten Gewinn von 50 Cents je Aktie befinde sich das KGV 01e mit 36 im Wachstumssegment. Könne dieses Wachstumssegment auch begründet werden? Die bisherigen Zahlen von McData würden durchaus dafür sprechen. Ein Umsatzwachstum von 80% für das laufende Jahr sei laut Management weiterhin möglich. Das Gewinnwachstum solle dabei bei 60% liegen. Der Umsatz habe 2000 $248 Mio. betragen. Es ergebe sich ein KUV 00 von 8. Noch vor einigen Monaten hätten die Analysten eine solche Aktie empfohlen. Derzeit wisse man jedoch nicht, in wieweit man den aktuellen Prognosen glauben schenken könne. Umsatzwarnungen würden sich gegenseitig bedingen und noch sei lange kein Ende in Sicht. Ein KGV von 36 deute sicherlich nicht auf einen wertkonservatives Unternehmen. Ausserdem würden sich bislang nur 15% der ausgegebenen Aktien im freien Umlauf befinden, so dass die Gefahr einer Kursmanipulation sehr gross sei.
Nach Ansicht der Analysten sei daher Trading angesagt: Sobald sich der Markt auch nur verübergehend erhole, werde McData zu den absoluten Gewinnern gehören. Zum einen aufgrund der Marktenge des Titels, zum zweiten aufgrund der eventuell vorrübergehend verbesserten Aussichten, zum Dritten aufgrund des hohen bestehenden Short-Verhältnisses (bei ersten Kursanstiegen würden Shorties ihre Leerpositionen eindecken und für eine Verstärkung des Aufwärtstrends sorgen). Für eine Langfristanlage solle man jedoch noch warten, bis sich die Wogen um die Storage-Branche geglättet hätten.
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