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Viacom kaufen
08.03.2001
Merrill Lynch
Die Analysten von Merrill Lynch empfehlen die Aktie Viacom (WKN 880486) zu kaufen.
Viacom bleibe einer der Top Werte im Medien- und Entertainmentsektor. Neben AOL sei es außerdem der einzige Wert mit einer Kaufempfehlung. Trotz des zur Zeit schwierigen Marktes für Werbung glauben die Analysten, dass Viacom seine Konkurrenten sowohl in harten als auch in guten Zeiten übertreffen werden könne. Medienunternehmen wie Viacom mit Franchise Marken und „Must Buy“ Plattformen werden stärker wachsen und höher bewertet werden. Nach Meinung der Analysten sei Viacom einer der Werte, die man haben müsste.
CBS Network werde ein bedeutender Faktor für das Wachstum des Fernsehsegments im Kalenderjahr 2001 sein. Während NBC einen Rückgang von 4%, ABC einen Rückgang um 18% hätten hinnehmen müssen, hätten FOX (um 5%) und CBS zulegen können. CBS sei der einzige Sender gewesen, der bei privaten Haushalten habe hinzu gewinnen können (plus 2%). Der Erfolg von „Survivor II“ mache CBS zu einem absoluten Muss im Donnerstag Nacht Programm. Die Analysten erwarten, dass CBS und FOX auf Kosten von ABC und NBC Marktanteile gewinnen werden.
Die Analysten meinen, dass Viacom für Free Cash Flow Wachstum gemanagt werde, weswegen ein Bewertungsmaßstab angelehnt an Free Cash Flow an Wichtigkeit gewinne. Auf einer P/FCF Basis schätze man, dass Viacom mit einem kleinen Aufschlag gehandelt werde (1,8x gegenüber 1,3x). Auf das Kalenderjahr 2002 bezogen werde der Wert auf gleichem Level gehandelt wie der Rest der Branche.
Die Analysten bleiben bei der Kaufempfehlung und dem 12 bis 18 Monatskursziel von $100. Dies biete auf momentanem Kurs eine Chance von 100%.
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