Reuters halten

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20.07.2005
Helaba Trust

Florian Leinauer, Analyst von Helaba Trust, bewertet die Reuters-Aktie (ISIN GB0002369139 / WKN 911958) mit "halten".

Das Unternehmen werde am Dienstag (26. Juli) Zahlen für das erste Halbjahr 2005 veröffentlichen und im Rahmen einer Analystenkonferenz erläutern. Die Analysten würden hinsichtlich der wichtigen Abonnementerlöse für das 2. Quartal mit einem nahezu stabilen Verlauf (Prognose: -0,1% auf vergleichbarer Basis) nach einem Rückgang von 1,4% im ersten Quartal rechnen. Im 1. Halbjahr dürften unter Berücksichtigung von Währungseffekten die Umsätze im Kerngeschäft somit um 3,6% auf 1.134 Mio. GBP gesunken sein.

Das operative Ergebnis (EBITA) dürfte von niedrigeren Restrukturierungskosten und Einsparungen profitiert haben, so dass die Analysten nur einen unterproportionalen Rückgang prognostizieren würden (-1,5% auf 131 Mio. GBP). Wegen der Umstellung der Rechnungslegung auf IFRS ab dem 1. Januar 2005 sei die Vergleichbarkeit mit den Vorjahreszahlen jedoch beeinträchtigt.

Zusätzliche Wachstumschancen dürften vor allem in einer Stärkung
der bislang noch unterrepräsentierten Segmente Fixed Income und Buy-Side
Equities, dem Ausbau des elektronischen Handels sowie einer geographischen
Expansion (v.a. Asien) gesehen werden. Die Analysten würden damit rechnen, dass die Gesellschaft die erhöhten Investitionsaufwendungen durch die Ankündigung neuer Einsparungen versüße. Ein Aktienrückkaufprogramm dürfte ebenfalls in Aussicht gestellt werden, das aus den Erlösen des Instinet-Verkaufs (1,17 Mrd. US-Dollar) gespeist würde.

Im Vorfeld der Berichterstattung raten die Analysten von Helaba Trust unverändert zu einer Haltposition in dem Reuters-Titel.

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

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