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Valeo "underperform"
18.07.2005
HypoVereinsbank
Rolf Woller, Analyst der HypoVereinsbank, bewertet die Valeo-Aktie (ISIN FR0000130338 / WKN 854052) mit "underperform".
Bei kaum einem Titel im Zuliefersektor sei die Diskrepanz zwischen Analystenmeinungen und Investorensicht so ausgeprägt wie bei Valeo. Obwohl seit Anfang Mai insgesamt vier Institute mit teilweise aggressiven Kurszielen (25 Euro) die Aktie heruntergestuft hätten, sei der Kurs bis Mitte Mai nur eine kurze Zeit unter 33 Euro gefallen. Anschießend habe er sich bis Mitte Juli auf über 37 erholt und damit nahe am Jahreshoch von 38,20 Euro notiert.
Das Auslaufen des Aktienrückkaufprogramms, dass am 3. Juni beendet worden sei, habe dem jüngsten Aufwärtstrend der Aktie keinen Abbruch getan. Hintergrund dürften nach wie vor Spekulationen um eine mögliche Übernahme durch Blackstone sein. Wie die Analysten bereits mehrfach geäußert hätten, würden sie diese Übernahmegerüchte bei dem aktuellen Kurs für unrealistisch halten.
Somit sollte die Berichterstattung über das 2. Quartal den Fokus zumindest für eine bestimmte Zeit auf die fundamentale Entwicklung des Unternehmens lenken. Die Daten von der Produktionsseite und der Einfluss der Rohstoffkosten, die im 2. Quartal/04 mit nur 10 Mio. Euro negativ gewirkt hätten, würden die Analysten keine signifikante Ergebnisverbesserung gegenüber dem 1. Quartal/05 (Operating Profit -33,5%) erwarten lassen. Die berichteten Daten müssten wegen der IFRS-Umstellung genau analysiert werden.
Die Analysten der HypoVereinsbank stufen die Valeo-Aktie mit "underperform" ein bei einem Kursziel von 36 Euro.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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