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Richemont verkaufen
11.07.2005
Helaba Trust
Oana Floares, Analystin von Helaba Trust, stuft die Aktie von Richemont (ISIN CH0012731458 / WKN 875863) weiterhin mit "verkaufen" ein.
Richemont habe jüngst die kompletten Geschäftsjahreszahlen 2004/05 (per 31.03.) bekannt gegeben. Der Umsatz sei um rund 10% im Vergleich zum letzen Jahr (währungsbereinigt: +13%) auf 3.717 Mio. EUR geklettert. Vor allem die Erlöse in den Bereichen Uhren (885 Mio. EUR) und Schreibutensilien (427 Mio. EUR) hätten die Dynamik der ersten neun Monate beibehalten können und um knapp 14% bzw. 10% zugenommen.
Besonders positiv hätten die sonstigen Marken wie z.B. Chloé hervorgestochen, die von dem weltweiten Ausbau der Einzelhandelspräsenz profitiert hätten. Die im Vorjahr eingeleiteten Restrukturierungsmaßnahmen insbesondere im Vertrieb und der Verwaltung hätten auf der Ertragsseite gut gegriffen, so dass die EBITDA-Marge auf 17,5% (650 Mio. EUR; VJ: 13,1%) habe gesteigert werden können. Der um den außerordentlichen Ertrag von 245 Mio. EUR aus der Veräußerung von Unternehmensteilen bereinigte BAT-Beitrag habe sichtlich auf 246 (VJ: 82) Mio. EUR zugelegt. Das Konzernnettoergebnis habe, unterstützt von der weiter gesunkenen Steuerquote (18%; VJ: 21%), auf 659 (VJ: 320) Mio. EUR zugelegt.
In den ersten zwei Monaten des laufenden Geschäftsjahres 2005/06 (April/Mai) deute die Erlösentwicklung auf eine zuletzt anhaltende Fortsetzung zweistelliger Wachstumsraten hin. Die derzeitige Schwäche des EUR sollte dem positiven Trend zusätzlichen Auftrieb geben. Nach dem jüngsten Verkauf der Bekleidungsmarke Hackett stünden wohl weitere Abgaben nicht-strategischer Einheiten (z.B. die Marken Old England bei Bekleidung, der Jagdgewehr-Hersteller Purdey sowie Dunhill mit Lederwaren) auf der Agenda.
Die Analysten von Helaba Trust bekräftigen ihre "verkaufen"-Empfehlung für die Aktie von Richemont.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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