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Wyeth mit Potenzial
30.06.2005
Zürcher Kantonalbank
Daniel Benz, Analyst der Zürcher Kantonalbank, billigt der Aktie von Wyeth (ISIN US9830241009 / WKN 850229) Kurserholungspotenzial zu.
Wyeth gehöre mit einem Umsatz 2004 von 17,4 Mrd. USD und einem Weltmarktanteil von knapp über 3% zu den führenden Pharmakonzernen. Die Felder Hormonersatztherapie und Verhütung, zentrales Nervensystem, Rheumatologie, Hämophilie, Onkologie, Immunologie und Impfstoffe würden im Mittelpunkt stehen. Auf den allgemeinen Kostendruck und die geballten Patentabläufe reagiere die Pharmaindustrie in jüngster Zeit mit Kostensenkungsmaßnahmen.
Wyeth habe nun einen Abbau von 30% des US-Vertriebsnetzes (das heiße 750 Verkäufer) angekündigt, was 6% der global 12.000 Verkäufer entspreche. Die Kosteneinsparung belaufe sich auf etwa 75 Mio. USD oder 5 Cents je Aktie. Andererseits wolle Wyeth die Aufwendungen für Forschung und Entwicklung (derzeit 15% des Umsatzes) anheben, so dass der Nettospareffekt geringer ausfallen werde.
Da Wyeth wesentlich weniger anfällig auf Patentabläufe sei als ihre Hauptkonkurrenten und sich die Produktpipeline solide präsentiere, stehe das Unternehmen auch weniger unter Druck. Mit langfristig geschätzten Umsatz- und Gewinnzuwächsen von 6% resp. 9% p.a. hebe sich Wyeth positiv vom US-Branchendurchschnitt ab. Die absehbare Beilegung der Gerichtsstreite um die Diätpillen beseitige eine kurslähmende Unsicherheit.
Die Analysten der Zürcher Kantonalbank billigen der Wyeth-Aktie ein markantes Kurserholungspotenzial zu. Die Aktie figuriere im Portfolio Nordamerika.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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