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Air Liquide Marketperformer
05.11.2004
Stadtsparkasse Köln
Die Analysten der Stadtsparkasse Köln stufen die Aktie von Air Liquide (ISIN FR0000120073 / WKN 850133) unverändert als "Marketperformer" ein.
Der Umsatz werde zum Großteil im Bereich Gase & Dienstleistungen (knapp 90%) generiert. Der verbleibende Umsatz verteile sich auf die Bereiche Engineering und Maschinenbau sowie Schweißen. Das Unternehmen konzentriere sich insbesondere auf die Wachstumsbereiche Wasserstoff und Healthcare-Aktivitäten. Die Kunden von Air Liquide würden zu knapp 26% aus der Großindustrie (Chemie, Eisen/Stahl und Erdöl/Erdgas) stammen, weitere 46% würden sich auf eine Vielzahl an weiteren Industriekunden verteilen. Zahlreiche kleinere Abnehmer würden aus den Bereichen Elektronik (11%) und Healthcare (17%) stammen.
Der Konzern habe die Umsatzzahlen für das dritte Quartal vorgelegt und die Erwartungen übertroffen. Der Umsatz habe um 15,5% auf 2,35 Mrd. EUR zugelegt. Getragen worden sei das Wachstum im Wesentlichen durch das starke Geschäft mit Wasserstoff. Für das Gesamtjahr habe sich das Management zuversichtlich gezeigt und die Umsatz- und Gewinnprognosen bestätigt. Es sei ein Drei-Jahres-Plan angestoßen worden, der bis 2007 Einsparungen in Höhe von rund 400 Mio. EUR vorsehe. Die Effizienz solle gesteigert werden und neue Produkte sollten rascher auf den Markt gelangen.
Air Liquide habe die für rund 2,7 Mrd. EUR übernommenen Geschäfte von Messer Griesheim in Deutschland, Großbritannien und in den USA im Mai 2004 integriert. Mit der Akquisition werde die Marktposition in Europa gestärkt, dabei sei der große Kundenstamm von Messer in Deutschland, dem größten Markt in Europa, von besonderem Interesse. Die durch Kartellauflagen bedingten Verkäufe von Geschäftsaktivitäten seien bis auf eine kleine Beteiligung inzwischen abgeschlossen. Die Veräußerungserlöse würden sich auf insgesamt 655 Mio. EUR belaufen.
Auf dem chinesischen Markt wolle sich das Unternehmen stärker positionieren. Grund seien die guten Wachstumsaussichten (das Unternehmen erwarte ca. 20 bis 30%) in China. In den kommenden fünf Jahren sollten 400 bis 500 Mio. USD investiert werden, dies seien rund 10% aller geplanten Investitionen. Bisher würden in China 90 Mio. EUR Umsatz - rund 1% des Konzernumsatzes - generiert, der Anteil solle künftig auf 300 Mio. EUR steigen. Der Weltmarkt für Industriegase werde unter 6 Anbietern, die für 80% des Volumens stehen würden, aufgeteilt. Air Liquide halte einen Weltmarktanteil von rund 20%. Die Konsolidierung in der Branche sei damit weitestgehend abgeschlossen.
Die Analysten der Stadtsparkasse Köln bestätigen ihr "Marketperformer"-Rating für die Air Liquide-Aktie.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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