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Holcim halten
10.06.2005
Helaba Trust
Erhard Schmitt, Analyst von Helaba Trust, bewertet die Holcim-Aktie (ISIN CH0012214059 / WKN 869898) mit "halten".
Zwischenzeitlich dürfte der im schwachen ersten Quartal 2005 verzeichnete Umsatzrückstand aufgeholt sein, weil sich die geschäftlichen Rahmenbedingungen aus weltweiter Baunachfrage, Preisen, Wechselkursentwicklungen und Wetter im April und Mai erheblich verbessert hätten. In erster Linie hätten zwischen Januar und März die Regionen Europa (Dauerfrost) und Lateinamerika (Währung, teils schwache Märkte) beim Betriebsergebnis Federn lassen müssen. Dass diese Kennzahl dennoch um 10% gegenüber dem Vorjahr vorangekommen sei, sei hauptsächlich dem erstmaligen Wegfall der planmäßigen Goodwill-Abschreibungen zu verdanken.
Im laufenden Jahr sorge ein angenehmer Mix aus konjunkturell gespeistem und von einer positiven Preisentwicklung begleitetem organischen Wachstum sowie Beschleunigungseffekten infolge der jüngsten Akquisitionen in Großbritannien und Indien für hohe Margen. Im nächsten Jahr müssten Schlaglöcher insbesondere in der Entwicklung der angelsächsischen Märkte einkalkuliert werden. Dank des breiten Engagements in Schwellenländern komme der Konzern beim Ergebnis allerdings glimpflich davon. In Anbetracht dessen würden die Analysten die Bewertung der Aktie, die sich nahe bei den Durchschnittswerten aus den vergangenen Jahren befinde, für angemessen halten.
Die Empfehlung der Analysten von Helaba Trust für den Holcim-Titel lautet unverändert "halten".
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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