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DuPont Outperformer
31.01.2005
Sparkasse KölnBonn
Die Analysten der Sparkasse KölnBonn bewerten die Aktie von DuPont (ISIN US2635341090 / WKN 852046) unverändert mit "Outperformer".
Das Unternehmen sei schwerpunktmäßig in der Entwicklung und Produktion synthetischer Stoffe im Bereich der chemischen Industrie, Pharmazeutik und Biotechnologie tätig. Die strategischen Geschäftseinheiten seien in fünf Geschäftssegmente unterteilt.
Das Management betreibe eine konsequente Umstrukturierung des Konzerns. Mit der Abspaltung von weniger profitablen Bereichen erfolge die Fokussierung auf margenträchtige Sparten. Im hochprofitablen und schnell wachsenden Markt für Life-Science- und Biotechnologieprodukte solle die Marktposition insbesondere im asiatisch-pazifischen Raum sowie in Südamerika gestärkt werden. DuPont wolle künftiges Wachstum durch die Zusammenführung von Wissenschaft mit Innovationen, die Schaffung und Nutzung von Fachwissen für neue Geschäftsmodelle und die Steigerung der Produktivität sichern.
Im 4. Quartal 2004 habe der Konzern von höheren Verkaufspreisen und einem Mengenwachstum profitieren können. Die gestiegenen Energie- und Rohstoffkosten hätten mehr als kompensiert werden können. Vor Sonderposten habe der Gewinn um 28% auf 0,37 USD je Aktie zugenommen.
Allerdings hätten u.a. Rückstellungen für Rechtsangelegenheiten (100 Mio. USD) den Quartalsüberschuss von 636 Mio. USD auf 278 Mio. USD gedrückt. Zu beachten sei zudem, dass das Ergebnis des Schlussquartals 2003 von außergewöhnlich hohen Steuergutschriften habe profitieren können. Der Konzernumsatz habe im Vergleich zum Vorjahresquartal 7,7% auf 6 Mrd. USD nachgegeben. Der Umsatz der einzelnen Segmente - die abgespaltenen Textiles- und Interiors-Geschäfte ausgenommen - habe allerdings um 14% auf 6,3 Mrd. USD zugelegt.
Für das laufende Jahr habe sich das Management angesichts des abgeschlossenen Konzernumbaus zuversichtlich gezeigt. Es werde ein Gewinn je Aktie von 2,65 USD bis 2,85 USD angestrebt.
Die Zahlen für das vierte Quartal hätten im Rahmen der Erwartungen gelegen. Der Unternehmensumbau sei inzwischen abgeschlossen und werde sich künftig positiv auf die Profitabilität auswirken. Positiv werten die Analysten, dass auch im 4. Quartal die gestiegenen Rohstoffkosten bedingt durch eine weiterhin anziehende Nachfrage hätten in Form von Preiserhöhungen an die Kunden weitergereicht werden können. Dies deute auf eine stetig steigende Nachfrage nach Chemieprodukten hin. In Anbetracht einer sich erholenden Weltwirtschaft sollte das Unternehmen als Frühzykliker profitieren können.
Vor diesem Hintergrund bestätigen die Analysten der Sparkasse KölnBonn ihre "Outperformer"-Einschätzung für die DuPont-Aktie, zumal die Bewertung auf KGV-Niveau 2006 (14,8) vergleichsweise günstig ist.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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