|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
Mayr-Melnhof kaufen
03.06.2005
Erste Bank
Gudrun Egger, Analystin der Erste Bank, empfiehlt die Mayr-Melnhof-Aktie (ISIN AT0000938204 / WKN 890447) mit "kaufen".
Die veröffentlichten Quartalszahlen hätten genau den Erwartungen entsprochen. An den Rahmenbedingungen für MM Karton habe sich nichts geändert. Die Kunden der Kartondivision würden nach wie vor kurzfristig disponieren, die Nachfrage sei verhalten, da der private Konsum unverändert schwach sei. Aufgrund von Umbau- und Modernisierungsmaßnahmen in den ersten drei Monaten seien die Werke in Eerbeek und in Nikopol nicht in Betrieb gewesen. Daher seien die Ergebnisse leicht unter dem Vorjahresniveau gewesen. Die Packagingdivision sei von mehr Stabilität gekennzeichnet gewesen.
Während der Gruppenumsatz mit -2,7% nur leicht auf 357,1 Mio. Euro gesunken sei, sei das operative Ergebnis um 8,8% schwächer gewesen (36,4 Mio. Euro). Der Rückgang im Periodenüberschuss sei mit -6,3% (25,3 Mio. Euro) aufgrund der geringeren Steuerquote (32,4% nach 33,3% im 1. Quartal/2004) etwas niedriger gewesen.
Durch die weiterhin schwach zu erwartende Nachfrage und die intensive Wettbewerbssituation habe Mayr-Melnhof angekündigt, dass im zweiten Quartal Produktionsanpassungen vorgenommen würden, um die Preise zu stabilisieren. Die Analysten würden mit Maschinenabschaltungen von wenigen Tagen rechnen (3 bis 5). Weiterhin würden Kostensenkungen und Produktivitätsverbesserungen im Fokus stehen. Nachdem das Management schon seit einiger Zeit ankündige, Akquisitionsgespräche zu führen, würden die Analysten hoffen, bald konkretere Neuigkeiten zu erfahren.
Die Analysten würden ihre Gewinnschätzungen für das Gesamtjahr beibehalten, würden die Preisentwicklung auf den Kartonmärkten aber genau beobachten. Die Aktie sei sowohl auf Basis einer DCF-Bewertung als auch im Vergleich mit der Peer-Group attraktiv bewertet. Kurzfristig würden die Analysten denken, dass Kursanstiege nur möglich seien, wenn diese von guten Nachrichten (z.B. Ankündigung einer Akquisition) unterstützt würden.
Die Analysten der Erste Bank behalten ihre Kaufempfehlung und das Kursziel von 160 Euro für die Mayr-Melnhof-Aktie bei.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken