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21.04/01:00 |
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WKN |
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| US1941621039 |
850667 |
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Colgate-Palmolive Marketperformer
31.01.2005
Sparkasse KölnBonn
Die Analysten der Sparkasse KölnBonn bewerten die Aktie von Colgate-Palmolive (ISIN US1941621039 / WKN 850667) weiterhin mit "Marketperformer".
Der US-Konsumgüterkonzern habe wegen Umstrukturierungskosten einen Rückgang seines Quartalsgewinns hinnehmen müssen. So sei der Gewinn in den abgelaufenen drei Monaten auf 285,7 Mio. USD oder 50 Cent je Aktie gefallen. Ohne Berücksichtigung der Umstrukturierungskosten sei der Gewinn auf 333,7 Mio. USD oder 59 Cent je Aktie nach 372,1 Mio. USD im Vorjahreszeitraum zurückgegangen und habe damit im Rahmen der Erwartungen gelegen. Das Umstrukturierungsprogramm des US-Unternehmens sehe die Streichung von 12% der Stellen sowie die Schließung von Produktionsstätten vor.
Den Umsatz habe Colgate-Palmolive auf 2,8 Mrd. USD nach 2,57 Mrd. USD im Vorjahr beziffert. Marktexperten seien im Schnitt von 2,74 Mrd. USD ausgegangen. Colgate-Palmolive-Chef Reuben Mark habe sich optimistisch gezeigt, dass das Unternehmen seine Gewinnerwartungen in diesem Jahr erfülle und im kommenden Jahr ein zweistelliges Gewinnplus erzielen könne. Bis Ende 2008 wolle der Konzern eine Bruttomarge von 60% erwirtschaften. Diesem Ziel nähere sich die Gesellschaft seit 1995 kontinuierlich an.
Der Konzern erziele den größten Teil seiner Umsätze außerhalb der USA, vor allem in Asien und Europa. Daher sei das Unternehmensergebnis stark von der Dollarentwicklung beeinflusst. Zuletzt habe Colgate-Palmolive von der schwächeren US-Währung profitiert.
Die Hauptkonkurrenten seien Clorox, Gillette und Procter & Gamble. Dabei sei die Gesellschaft hinter Procter & Gamble zweitgrößter Konsumgüterkonzern in den USA. Im Hauptgeschäft (Zahnpasta) sei Colgate-Palmolive mit einem Anteil von rund 50% globaler Marktführer.
Das Unternehmen stelle bekannte Marken, wie z.B. Colgate-Zahnpasta, Ajax-Haushaltsreiniger, Palmolive-Spülmittel, Gard-Haarshampoo und Irischer Frühling-Seife her und könne dadurch am Markt höhere Margen erzielen als viele Konkurrenten. 75% der Umsätze erreiche Colgate mit Produkten, welche die Nummer l oder 2 in ihrem Marktsegment seien. Im Konzernportfolio würden sich über 1.000 Einzelprodukte befinden.
Colgate-Palmolive arbeite zusammen mit dem weltgrößten Nahrungsmittelkonzern Nestle im Markt für Mundpflege und Gesundheitsartikel. Zusammen würden die Konzerne Mundpflege-Produkte für unterwegs wie etwa Zahnkaugummi entwickeln und vermarkten.
Der Konzern habe die Übernahme des schweizerischen Mundpflegespezialisten Gaba, Hersteller der bekannten Marken "elmex", "aronal" und "meridol", abgeschlossen. Für sämtliche Anteile am Basler Familienunternehmen habe Colgate 841 Mio. USD bezahlt. Das Unternehmen stärke damit das schnell wachsende und hoch profitable Segment der Zahn- und Körperpflege; allerdings sei der hohe Akquisitionspreis ein Wermutstropfen gewesen.
Nach der ersten Gewinnwarnung seit fast 10 Jahren im 3. Quartal 2004 habe das Unternehmen seinen Umstrukturierungskurs im 4. Quartal begonnen. Langfristig sollten sich die aktuellen Belastungen positiv auf die Ertragsentwicklung der Gesellschaft auswirken.
Da die Aktie von Colgate-Palmolive auf dem derzeitigen Kursniveau jedoch schon hoch bewertet ist, bleiben die Analysten der Sparkasse KölnBonn bei ihrem "Marktperformer"-Rating.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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