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LUKoil "buy"
27.05.2005
Alfa Bank
Die Analysten der Alfa Bank stufen die Aktie von LUKoil (ISIN US6778621044 / WKN 899954) unverändert mit "buy" ein und sehen das Kursziel bei 45,20 USD.
LUKoils Ergebnisse des abgelaufenen Jahres hätten die Guidance übertroffen. Der Nettogewinn habe mit 4,2 Mrd. USD ca. 100 Mio. USD über den Planungen gelegen. Die Transportkosten seien im vierten Quartal sequenziell um 2% gefallen. Ein Produktionswachstum im Gesamtjahr von ca. 8,3% sei zwar eine angenehme Überraschung, doch die immer weiter steigenden Investitionen würden für Bedenken sorgen. Im Vergleich zur bestehenden Produktion investiere LUKoil gegenüber den Peers am meisten.
Die Aktivitäten von LUKoil würden sich offensichtlich verbessern und das Produktionswachstum sei robuster geworden. Allerdings würden die Investitionsaufwendungen unverhältnismäßig hoch erscheinen. LUKoil müsse eine präzise Rechtfertigung für das anhaltende Investitionswachstum liefern und erklären, wie sich die Investitionen in wachsende Erträge niederschlagen sollten.
Darüber hinaus würden die Aussichten auf Akquisitionen (Mazheikiu Nafta? Bashkir Raffinerien?) LUKoil zu einer Aktie mit einem starken möglichen Katalysator machen.
Vor diesem Hintergrund halten die Analysten der Alfa Bank an ihrer
Empfehlung fest die Aktie von LUKoil zu kaufen.
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