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UniCredito Italiano halten
08.12.2000
Nord LB
Für die Wertpapieranalysten der Norddeutschen Landesbank ist die Aktie der UniCredito Italiano S.P.A. (WKN 850832) eine „Halteposition“.
Der Konzern habe einen konsolidierten Gewinn von 1,4 Milliarden Euro in den ersten neun Monaten des Jahres 2000 erreicht. Damit habe das Ergebnis bereits um 9% über dem Gewinn des Gesamtjahres 1999 gelegen. Auf Jahresbasis umgerechnet ergebe sich eine EK-Rendite von 25,7% gegenüber 26,6% aus dem ersten Halbjahr. Allerdings habe das Finanzinstitut 1999 erst eine Rendite von 20% erreicht. Die Gewinndynamik aus den ersten beiden Quartalen hätte mit einem Ergebnis von 443 Millionen Euro im dritten Quartal nicht wiederholt werden können.
Im Bereich Asset Management sei UniCredito Italiano durch den Kauf des amerikanischen Fondsmanagers Pioneer einen Schritt weiter gekommen, eine globale Position zu erreichen. Pioneer wäre für 1,4 Milliarden Euro übernommen worden, was circa 5% des verwalteten Vermögens von über 28 Milliarden Euro ausmache. Durch die Verschmelzung von Pioneer mit Europlus, der in Dublin ansässigen Asset Management Tochter von UniCredito Italiano, entstehe der neue Asset Manaager Pioneer Global Asset Management.
Da es UniCredito Italiano nicht gelungen wäre, seine Position im italienischen Markt und in Westeuropa entscheidend Auszubauen, hätte man sich auf Engagements in Mittel- und Osteuropa verlegt. Auch den Bereich Internet Banking und e-Commerce möchte man strategisch für sich erschließen. Die ambitionierten Pläne für das Geschäft in Osteuropa sowie im Internet dürften darunter zu leiden haben, dass man weder zu den ersten in diesen Bereichen zähle, noch zu jenen, mit der größten kritischen Masse. Die Ausweitung des Asset Management wäre zwar nicht billig gewesen, biete aber trotzdem gut Gewinnaussichten für die Zukunft.
Im bereits stark gestiegenen Aktienkurs seien die positiven Geschäftsaussichten größtenteils eskomptiert, weswegen das weitere Kurspotential der Aktie gering sei, so die Analysten.
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