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ADC Telecommunications kaufen
22.01.2001
WR Hambrecht & Co
Die Analysten von WR Hambrecht + Co bewerten die Aktie ADC Telecommunications (WKN 874764) neutral.
ADC Telecommunications sei das nächste Unternehmen im Bereich der Ausrüster, welches den Ausgabeneinschränkungen der Abnehmer zum Opfer falle. Am 19. Januar 01 habe man ankündigen müssen, dass man im 1. Quartal 2001 die Schätzungen verfehlen werde. Zuvor habe man Umsätze von $850 Mio. und einen Gewinn pro Aktie von $0,12 erwartet. Nun revidiere man die Umsätze auf $800 Mio. und den Gewinn pro Aktie auf $0,05 bis $0,07.
Das Unternehmen machte für die Fehleinnahmen die restriktivere Ausgabenpolitik der ILEC, CLEC und MSO Kundenbasis verantwortlich. Die Umsätze im internationalen Geschäft würden aber auf hohem Niveau erwartet. Sie sollten 25% bis 30% zum Gesamtumsatz beitragen. Im letzten Quartal habe der Anteil noch 22% betragen. Das Unternehmen habe auch Stärken in den Bereichen Optical Components und Wireline Equipment. Dies verschaffe den Analysten Zuversicht, dass diese neuen wachsenden Bereiche helfen werden, eine schnelle Erholung einzuleiten.
Die Analysten senken ihre Schätzungen für das Geschäftsjahr 2001, womit sie die vom Unternehmensmanagement revidierten Wachstumsaussichten nachvollzögen. Für 2001 erwarte man anstatt der $4,3 Mrd. nun nur noch $3,8 Mrd. Umsatz. Der erwartete Gewinn pro Aktie werde von ehemals $0,70 auf $0,59 gesenkt. Die Analysten glauben, dass die Schätzungen sich als konservativ erweisen könnten, da das Management sich bezüglich des Geschäfts für 2001 als „vorsichtig optimistisch“ geäußert habe. Mit einem KGV 2001e von 26 glaube man, dass das Unternehmen vernünftig bewertet sei, wenn man das alte 2001e KGV von 35 bis 40 bedenke.
Die Analysten bleiben bei der Kaufempfehlung. Das Kursziel reduziere man auf $25.
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