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Sun Hung Kai Properties kaufen
12.05.2005
Zürcher Kantonalbank
Die Analysten der Zürcher Kantonalbank empfehlen die Aktie von Sun Hung Kai Properties (ISIN HK0016000132 / WKN 861270) zum Kauf.
Sun Hung Kai Properties (SHKP) sei Hongkongs größte Immobiliengesellschaft und vor allem im Bau und im Management von Wohnungen und kommerziellen Liegenschaften tätig. Die steigenden Haushaltseinkommen und die sinkende Arbeitslosigkeit würden die Nachfrage nach Immobilien hoch halten. Da gleichzeitig das Angebot durch die restriktive Landauktionspolitik der Autonomiebehörde beschränkt sei, dürften die Immobilienpreise weiter klettern. Auch steigende Nominalzinsen könnten diesem Trend, speziell bei fallenden Realzinsen, wie sie zu erwarten seien, nichts anhaben.
Sun Hung Kai Properties profitiere davon überdurchschnittlich, habe sich das Unternehmen in den Deflationszeiten doch mit günstigen Landreserven eingedeckt. Die Gewinnmargen würden steigen, speziell weil in den nächsten Monaten einige Luxusprojekte zum Abschluss kämen. Gemessen am Nettovermögenswert (Durchschnittsschätzung HKD 85 pro Aktie) und dem positiven Umfeld sei Sun Hung Kai Properties attraktiv bewertet.
Die Schätzungen des Nettovermögenswerts dürften zudem bald nach oben angepasst werden. In Phasen steigender Immobilienpreise habe die Aktie historisch mit einer Prämie von bis zu 13% zum Vermögenswert notiert. Angesichts des KGV 2005 von 16,7 sei die Aktie nicht teuer. Sun Hung Kai Properties ersetze im Portfolio Pazifik AMP, deren Gewinnwachstum sich wegen der erwarteten mäßigen Aktienmarktentwicklung und des erschöpften Kostensenkungspotenzials verlangsamen werde.
Die Analysten der Zürcher Kantonalbank empfehlen die Sun Hung Kai Properties-Aktie zum Kauf.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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