|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
ABN Amro "buy"
04.05.2005
SEB
Manfred Jakob, Analyst der SEB, stuft die Aktie von ABN Amro (ISIN NL0000301109 / WKN 880026) mit "buy" ein.
Das Unternehmen habe am 27. April die 1. Quartalszahlen für das laufende Jahr veröffentlicht: Der operative Ertrag sei um 2,2% auf 1,35 Mrd. Euro gestiegen, während der Vorsteuergewinn um 12,5% auf 1,25 Mrd. Euro geklettert sei. Das Nettobetriebsergebnis vor außerordentlichen Posten habe um 16,1% auf 895 Mio. Euro ansteigen können.
Die Analysten würden folgende Aspekt positiv erachten: Geschäftsfelder und Regionen würden einer ständigen Überprüfung unterliegen (z.B. nach Skaleneffekte). Der Kauf der Banca Antonveneta sei sinnvoll, da dies die Präsenz in Europa verstärke. Der italienische Bankmarkt weise grundsätzlich hohe Margen auf. Der hohe Preis (PE 16) sei aufgrund der hohen Eintrittsbarrieren gerechtfertigt. Falls die Übernahme der Banca Antonveneta nicht gelinge, sei eine Sonderausschüttung zu erwarten (so sei es bislang anvisiert worden). ABN Amro sei günstig bewertet (historisch und ggü. Peer Group, 11,2) und verfüge über eine hohe Dividenden-Rendite.
Negativ erachte man folgende Aspekte: Das operative Wachstum habe sich verlangsamt. Das US-Hypothekenbank-Geschäft sei schwach. Ein nachhaltig schwächeres europäisches Wirtschaftswachstum dürfte auf die Gewinne abfärben. Die Analysten würden befürchten, dass der Kaufpreis für B. Antonveneta erhöht werden könnte (was eine starke Gewinn-Verwässerung bedeuten würde). Falls dies nicht gelinge, könnte ein anderes Institut teuer erworben werden. Auch wenn sich das operative Wachstum zuletzt verlangsame, sei die typische Value-Aktie unter Renditegesichtspunkten ein Kauf.
Die Analysten der SEB senken ihr Kursziel von 23 Euro auf 22 Euro und bewerten die Aktie von ABN Amro mit "buy".
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken