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Alstom mit 30 Euro fair bewertet
10.01.2001
Goldman Sachs
Die Analysten der Investmentbank Goldman Sachs streichen die Aktie von Alstom (WKN 914815) von ihrer „Recommended List“ und stufen den Wert nun als „Market Outperformer“ ein.
Die Wertpapierexperten rechnen damit, dass der im ersten Quartal anstehende Verkauf der Anteile von Alcatel und Marconi das Papier kurzfristig unter Druck setzen würde. Beide Unternehmen seien insgesamt mit 48 Prozent an dem französischen Hersteller von Kraftwerksausrüstung beteiligt. Mittelfristig seien Kurssteigerungen zu erwarten.
Die Erlöse des Konzerns würden in erster Linie von Ausgaben der öffentlichen Hand und weniger von konjunkturabhängigen Aufträgen der Industrie beeinflusst. Die Aufträge seien im dritten Quartal um bemerkenswerte 12 Prozent gestiegen. Im Gegensatz zu den bisher von den Analysten geäußerten Befürchtungen seien die Rückstellungen für das Gasturbinengeschäft nicht weiter erhöht worden. Die Verhandlungen mit Kunden über nicht gelieferte Gasturbinen habe man noch nicht abgeschlossen. Das Management hätte jedoch davor gewarnt, dass das Rekordniveau bei den Auftragseingängen von 8,6 Mrd. Euro vom dritten Quartal im vierten Quartal nicht mehr erreicht werden könne. Das Ziel für die EBIT-Marge von 6 Prozent sei vom Unternehmen nicht verändert worden.
Der Technologie-Titel sollte sich jedoch besser als der Marktdurchschnitt entwickeln. Den fairen Wert beziffern die Experten mit 30 Euro.
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