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Böhler-Uddeholm kaufen
26.04.2005
Raiffeisen Centrobank
Die Analysten der Raiffeisen Centrobank bewerten die Böhler-Uddeholm-Aktie (ISIN AT0000903851 / WKN 894577) mit "kaufen".
Am 31.03. habe Böhler-Uddeholm die Akquisition der Edelstahlwerke Buderus, vorbehaltlich der kartellrechtlichen Genehmigungen, bekannt gegeben. Die Akquisition sei sowohl unter finanziellen als auch strategischen Gesichtspunkten sinnvoll.
Zur Finanzierung der Akquisition und zur Sicherstellung des zukünftigen finanziellen Spielraums wolle sich die Gesellschaft auf der Hauptversammlung eine Kapitalerhöhung genehmigen lassen. Die Analysten gingen von einer Kapitalerhöhung in der Größenordnung von 200 Mio. Euro aus. Im diesem Fall würden die Analysten eine Reduktion des Net Gearings 2005e auf 33% errechnen. Das konzerninterne Target im Falle von Akquisitionen betrage 100%.
Aufgrund eines höher als ursprünglich erwartet ausfallenden Capital Employeds, sowie aufgrund der rückläufigen Kursentwicklung der Vergleichsunternehmen würden die Analysten ihr Kursziel von 130 auf 120 Euro reduzieren. Sie gingen von einem weiteren positiven Umsatz- und Ergebniswachstum aus. Eine mögliche Kapitalerhöhung hätten sie in ihren Überlegungen bisher nicht berücksichtigt.
Die Empfehlung der Analysten der Raiffeisen Centrobank für Böhler-Uddeholm lautet unverändert "kaufen".
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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