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ABN Amro halten
27.04.2005
Helaba Trust
Sebastian Reuter, Analyst von Helaba Trust, bewertet die ABN Amro-Aktie (ISIN NL0000301109 / WKN 880026) mit "halten".
Nachdem der Konzern bereits vorläufige Zahlen für das erste Quartal 2005 publiziert habe, habe der heute veröffentlichte Zwischenbericht wenig Neues gebracht. Die Gesellschaft habe demnach einen Nettogewinn von 895 Mio. Euro (Vorjahr: 825 Mio. Euro) erzielt und die ursprüngliche Prognose vom 30. März übertroffen, bei der ABN Amro noch von einem rückläufigen Nettogewinn ausgegangen sei. Unter anderem sei eine Auflösung bei der Risikovorsorge in Höhe von 57 Mio. Euro in der Sparte Wholesale Clients die Ursache gewesen. Durch diese Maßnahme sei der Gewinn auf 67 Mio. Euro geklettert (Vorquartal: -41 Mio. Euro), nachdem die Bank hier lediglich den Break-Even erwartet habe.
Der Gesellschaft scheine es trotz laufender Restrukturierungsbemühungen nicht zu gelingen, in der Sparte Wholesale Clients die erforderlichen Rentabilitätssteigerungen zu erzielen. Insgesamt gingen die Analysten daher auch weiterhin nur von unterdurchschnittlichen Gewinnsteigerungsraten bei den Niederländern aus, zumal sich das Umfeld auf dem US-amerikanischen Hypothekenmarkt weiter eintrüben dürfte. Die Analysten sähen hinsichtlich der aktuellen Bewertungsrelationen (KGV 2006e: 9,4; Branche: 9,9) die Aktie jedoch fair bewertet. Daneben sollte die vergleichsweise attraktive Dividendenrendite (2006e: 5,5%; Branche: 4,5%) den Aktienkurs trotz der bestehenden Unsicherheiten im Zuge der geplanten Übernahme der Banca Antonveneta nach unten sichern.
Die Empfehlung der Analysten von Helaba Trust für die ABN Amro-Aktie lautet "halten".
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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