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Michelin verkaufen
27.04.2005
Helaba Trust
Fabian Kania, Analyst von Helaba Trust, stuft die Aktie von Michelin (ISIN FR0000121261 / WKN 850739) mit "verkaufen" ein.
Das Unternehmen habe gestern nach Börsenschluss die Umsatzzahlen für das erste Quartal 2005 präsentiert. Die Erlöse hätten sich demzufolge um 0,2% im Vergleich zum letzten Jahr auf 3,61 Mrd. EUR reduziert. Neben den Wechselkursen hätten die rückläufigen Reifenabsätze die Umsatzentwicklung um 3,9%-Prozentpunkte belastet. Deutliche Verkaufseinbußen hätten in erster Linie im Pkw-Reifenbereich hingenommen werden müssen (-7% gg. VJ). Zum einen sei die Vorjahresbasis aufgrund von Sondereffekten hoch gewesen. Zum anderen sei eine grundsätzlich schwächere Ersatzreifennachfrage in Europa sowie die rückläufige Pkw-Produktion sowohl in Europa als auch in Nordamerika hinzugekommen.
Zur Gewinnentwicklung der ersten drei Monate habe das Unternehmen keine Angaben gemacht. Die Aussagen bezüglich des Ausblicks für das laufende Jahr seien wiederholt worden. Demzufolge solle die operative Marge mindestens auf dem Niveau des letzten Jahres (2004: 8,65%) liegen. Michelin habe weitere Preiserhöhungen v. a. in Nordamerika angekündigt. Damit wolle das Unternehmen den weiter steigenden Rohstoffkosten Herr werden. Ansonsten habe sich das Unternehmen vorsichtig gegeben.
Der Pkw-Reifenabsatz dürfte in der zweiten Jahreshälfte positiver verlaufen als im ersten Quartal. Im Durchschnitt würden die Marktteilnehmen nach wie vor einen deutlichen Ergebnisanstieg im Vergleich zum letzten Jahr erwarten. Die nun gemeldeten Zahlen könnten zu Anpassungen der Schätzungen führen und die Entwicklung der Notierung zunächst unverändert belasten.
Daher empfehlen die Analysten von Helaba Trust, die Aktie von Michelin zu verkaufen.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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