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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 10,45 $ |
10,32 $ |
+0,13 $ |
+1,26 % |
24.04/22:00 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| US6549022043 |
892885 |
- $ |
- $ |
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Nokia "accumulate"
27.12.2000
Hornblower Fischer
Das Management von Nokia (WKN 892885) gab auf dem Capital Markets Day Anfang Dezember eine überzeugende Vorstellung, berichten die Analysten von Hornblower Fischer.
Der weltweit größte Handylieferant habe erklärt, dass er die Marktanteile in all seinen Business Units zu Lasten der Konkurrenz erhöhen wolle. Zugleich beabsichtige Nokia durch die damit einhergehenden Größenvorteile die Profitabilität zu verbessern. Ohne Zweifel habe das finnische Unternehmen dieses Event genutzt, um die seit einiger Zeit bestehenden Ängste über ein verlangsamtes Wachstum bei Mobiltelefonen auszuräumen. Zumal Nokia nunmehr davon ausgehe, dass sich die Zahl der Handynutzer von derzeit 700 Mio. auf 1 Mrd. bereits in der ersten Jahreshälfte 2002 erhöhen werde.
Nokia habe signalisiert, dass man mittlerweile ein Drittel des Marktes bei Mobiltelefonen kontrolliere, einer Studie von Dataquest zufolge liege der Marktanteil allerdings bei 27%. Als positiv würden die Analysten von Hornblower Fischer die Tatsache bewerten, dass Nokia nicht zuletzt vor dem Hintergrund eines anziehenden UMTS-Geschäftes die Wachstumsprognose von 25% bis 35% auf bis 2002/03 verlängert habe. Dagegen sollte den Investoren der verhaltene Ausblick zum GPRS-Markt zu denken geben. Auch die Präsenz im wachstumsträchtigen CDMA-Markt sei im Vergleich zur Konkurrenz wie Samsung und Motorola noch dürftig.
In diesem Segment werde ein höherer Marktanteil angestrebt. Dennoch räume man der Aktie nur noch begrenztes Kurspotenzial ein. Einerseits bestehe Unsicherheit darüber, ob die Verfügbarkeit von GRPS-Handys gegeben sei. Falls dies der Fall sein sollte, könnten Konsumenten dazu verleitet werden, auf UMTS-Endgeräte zu warten. Andererseits sei nicht abzusehen, ob im Zuge der sich abzeichnenden Konkurrenz aus dem asiatischen Raum die Margen unter Druck kommen würden.
Auch vor dem Hintergrund der weiterhin ambitionierten Bewertung, 2001-EBITDA von 26 (im Vergleich dazu Motorola: 5), und der enttäuschenden Entwicklung der Telekomausrüstungswerte im laufendem Quartal sei eine gewisse Vorsicht angebracht. Das Rating laute daher „Accumulate“.
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