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ENI Outperformer
22.12.2000
WGZ-Bank
Der Öl- und Gaskonzern ENI (WKN 897791) übernehme für 200p je Aktie für relativ kleinen britischen Konkurrenten Lasmo Plc, was den Ölförderer mit 2,69 Mrd. £ bewertet, so die Experten der WGZ Bank.
Inklusive Nettoschulden müssten die Italiener damit 3,81 Mrd. £ aufbringen. Angesichts einer Kriegskasse von über 20 Mrd. Euro sollte dies keine Sorgen bereiten. Gegenüber dem Gebot der amerikanischen Amerada Hess Corp., die 125p in bar sowie einen Aktienanteil geboten habe, stelle dies einen Aufpreis von 12% dar.
Eine Erhöhung des Gebots gegenüber dem Kursniveau vor der Offerte von Amerada Hess am 3. November entspreche dies sogar einem Aufschlag von 42%. Die durch die fortgeschrittene Branchenkonsolidierung in Europa unter Zugzwang geratene ENI könne durch die Akquisition die eigenen Reserven von rund 6 Mrd. auf über 7 Mrd. Barrel Öl-Äquivalent erhöhen.
Die Wahrscheinlichkeit eines großen Mergers (Repsol, Total Fina Elf) sinke mit weiteren kleinen Übernahmen; im März hatte ENI bereits die Ölgesellschaft British Borneo für 263 Mio. £ plus 525 Mio. £ Schulden übernommen. Aufgrund der unverändert günstigen Bewertung hielten die Analysten der WGZ Bank ihre Outperformer-Einstufung aufrecht.
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