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ABN Amro halten
18.04.2005
Helaba Trust
Sebastian Reuter, Analyst von Helaba Trust, bewertet die ABN Amro-Aktie (ISIN NL0000301109 / WKN 880026) mit "halten".
Die Gesellschaft habe am Freitag überraschend vorläufige Zahlen für das erste Quartal 2005 veröffentlicht, wonach ABN Amro einen Nettogewinn von annähernd 890 Mio. Euro (Vorjahr: 825 Mio. Euro) erzielt habe. Somit werde die ursprüngliche Prognose vom 30. März, bei der der Konzern noch von einem rückläufigen Nettogewinn ausgegangen sei, übertroffen. Die Hauptursache für die derzeit nach oben angehobene Gewinnprognose, die auf Basis bestätigter Ergebnisse für die ersten beiden Monate sowie einer Schätzung für den Monat März getroffen worden sei, sei eine Auflösung bei der Risikovorsorge in Höhe von 60 Mio. Euro.
Da das Ergebnis im ersten Quartal in erster Linie wegen Sondereffekte über den Erwartungen auszufallen scheine, würden die Analysten ihre Ergebnisprognosen zunächst unverändert lassen. Das Handelsergebnis lasse sich darüber hinaus aufgrund seiner hohen Volatilität auch nicht auf die Folgemonate übertragen. Neben der sich abschwächenden Entwicklung auf operativer Ebene sorge die geplante Übernahme der Banca Antonveneta ebenfalls für Unsicherheit.
Die Analysten sähen mit Blick auf die aktuellen Bewertungsrelationen (KGV 2006e: 9,5; Branche: 9,9) die Aktie als fair bewertet an. Der Aktienkurs sollte durch die vergleichsweise attraktive Dividendenrendite (2006e: 5,5%; Branche: 4,5%) nach unten gesichert sein.
Trotz der im Falle einer erfolgreichen Übernahme zu erwartenden langfristig positiven Ertragsperspektiven raten die Analysten von Helaba Trust per Saldo weiterhin zu einer Halteposition bei der ABN Amro-Aktie.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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