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Garmin interessant
21.12.2000
Stock-World
Nach einem Bericht der Analysten von Stock-World handelt es sich bei Garmin (WKN 577963) um ein Technologieunternehmen, dass sich auf die Herstellung von digitalen Ortungsgeräten spezialisiert hat.
Die Produkte des Unternehmens würden auf der sog. Global Positioning System Technologie, kurz GPS basieren und ermöglichen via 25 Satelliten eine weltweite Standortbestimmung. Nachdem die Produzenten von GPS-Empfängern ihre Produkte aufgrund der anfänglich hohen Preise nur in Nischen wie beispielsweise der Luftfahrt hätten vertreiben können, beginne nun der Siegeszug im Massenmarkt.
Kein Verlaufen oder Verfahren mehr - GPS mache es möglich. Das Produktportfolio von Garmin decke das zur Zeit mögliche Einsatzspektrum komplett ab, angefangen von kleinen, mobilen GPS-Empfängern für den Wandersmann, bis hin zur aufwändigen Festinstallation in Flugzeugen und Schiffen.
Und genauso flexibel sei auch die Preisgestaltung. So würde es billige Einsteigergeräte zur ausschließlichen Anzeige des Längen- und Breitengrades geben ebenso wie die Profiausrüstung mit digitaler Landkarte und der Möglichkeit zur Eingabe von Dutzenden von Wegpunkten. 73% seiner letztjährigen Umsätze von 232 Millionen Dollar habe Garmin durch den Verkauf über Einzelhandelsketten wie Wal-Mart und Boss Shop Pro erzielt. Die restlichen 27% seien auf Festinstallationen für die Luftfahrt entfallen. Insgesamt verkaufe das Unternehmen seine Produkte mittels 2.500 Fach- und Einzelhändler in mehr als 100 Länder weltweit.
Die wachsende Begeisterung der Konsumenten für GPS-Systeme und die geografische Expansion hätten den Umsatz seit 1999 drastisch nach oben getrieben. Alleine in den ersten drei Quartalen 2000 habe der Konzern Umsatzerlöse von 260,1 Mio. Dollar verbuchen können. Der Nettogewinn habe sich im gleichen Zeitraum auf stolze 78,1 Mio. Dollar belaufen – netto! Dies entspreche einer satten Nettoumsatzrendite von rund 30%. Traumhaft sei auch der Marktanteil von Garmin, der Studien zufolge 1999 in den Bereichen Schifffahrt und Freizeit 50 Prozent erreicht hätte.
Und mit 79% Anteil am Gesamtmarkt für mobile GPS-Empfänger in der Luftfahrt habe sich das Unternehmen in diesem Segment die absolute Vorherrschaft gesichert. Für die Zukunft sei man zuversichtlich, dass sich der Markt für GPS-Systeme weiterhin positiv entwickeln werde. Bis zum Jahr 2005 solle sich in Nordamerika das Dollarvolumen auf 1,4 Milliarden gegenüber 1999 rund verdoppeln. Weltweit solle zu diesem Zeitpunkt ein Volumen von 13,9 Mrd. Dollar erreicht werden, nachdem in 1999 erst eine Summe von 4,9 Mrd. Dollar zu verzeichnen gewesen wäre.
Garmin sei Anfang Dezember zu einem denkbar ungünstigen Zeitpunkt an die Börse gekommen. Mit einem Umsatzvielfachen von fünf auf Basis der zu erwartenden Umsätze für diese Jahr halten die Experten von Stock-World die Aktie für moderat bewertet. Das KGV von 20 auf Basis der Gewinne der letzten zwölf Monate erscheine angesichts der knackigen Wachstumsraten recht günstig. Anlegern werde daher zu einem Kauf mit einem Limit von 23 Dollar geraten.
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