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Adecco "accumulate"
11.04.2005
Helvea - A Pictet Company
Die Analysten von Helvea vergeben für die Aktie des Schweizer Unternehmens Adecco (ISIN CH0012138605 / WKN 922031) weiterhin das Rating "accumulate".
Die Entwicklung der Zeitarbeit in Frankreich habe sich abgeschwächt. Nach fünf aufeinander folgenden Monaten mit Zuwächsen sei die Zahl der Arbeitsstunden im Februar um 0,5% zurückgegangen. Mit einem Anstieg um 1,5% liege auch der März weiter im Trend der vorangegangenen Monate Januar und Februar. Der Umsatz weise einen Anstieg um lediglich 2% auf, im Februar habe Adecco noch einen Zuwachs von 9% verzeichnen können. Die Zahlen werte man als erneuten Rückschlag, nachdem bereits die US-Zahlen im Februar enttäuschend ausgefallen seien.
Das Wachstum habe sich in den meisten wichtigen Märkten verlangsamt. Es sei jedoch zu früh, um dies bereits als eine nachhaltige Abschwächung einzustufen. Adecco werde derzeit mit einem 2006-KGV von 15 gehandelt. Lange Zeit habe der Markt der Aktie einen Premiumaufschlag zugestanden, inzwischen sei das Unternehmen günstiger bewertet als die Wettbewerber. Das Kursziel laute auf 75 Schweizer Franken, das Volatilitätsrisiko der Aktie sei durchschnittlich.
Vor diesem Hintergrund bewerten die Wertpapierspezialisten von Helvea die Aktie des Unternehmens Adecco mit "accumulate".
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