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Schaffner untergewichten
06.04.2005
Zürcher Kantonalbank
Stefan Gächter, Analyst der Zürcher Kantonalbank, stuft die Aktie von Schaffner (ISIN CH0009062099 / WKN 914783) mit "untergewichten" ein.
Schaffner werde am 14.4. den Umsatz und Auftragseingang zum Q2 veröffentlichen. Der vollständige H1-Bericht werde am 12.5. publiziert. In den Schätzungen der Analysten für das 2. Quartal würden sie mit einem Umsatz von CHF 50,3 Mio. (+2% Y/Y, +38% Q/Q) und einem Auftragseingang von CHF 50,6 Mio. (+4% Y/Y, +6% Q/Q) rechnen. Basis für ihr Szenario im 2. Quartal sei die Annahme, dass sich der im Vorquartal wieder "normalisierte" höhere Auftragseingang im Bereich Komponenten nun umsatzwirksam zeige und es im Geschäftsbereich Prüfeinrichtungen ebenfalls zu einer spürbaren Erholung gekommen sei.
Interessant wären Indikationen zur Profitabilitätsentwicklung von Schaffner. Man rechne in diesem Jahr mit einem EBIT von ca. CHF 13 Mio., was einem Anstieg der EBIT-Marge um 370 Basispunkte entspreche. Geänderte Rechnungslegungsvorschriften würden aber etwa einen Drittel zu dieser Verbesserung hinzutragen. Für das 1. Halbjahr schätze man einen Betriebsgewinn in der Größenordnung von CHF 5 Mio., was einer Marge von ca. 6% entspreche. Die Analysten-Schätzungen für 2005 seien eher ambitiös und würden ein gewisses Enttäuschungspotenzial bergen.
Angesichts der im Vergleich zu anderen Small Caps stattlichen Bewertung stufen die Analysten der Zürcher Kantonalbank die Schaffner-Aktie mit "untergewichten" ein.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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