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Dow Chemical akkumulieren
11.12.2000
Merrill Lynch
Die Analysten von Merrill Lynch stufen die Aktie Dow Chemical (WKN 850917) auf akkumulieren ein.
Dow Chemical sei weiterhin am Agrarbereich interessiert. Die Agrarprodukte von Dow und Union Carbide würden ca. 6% der Umsätze ausmachen. Dieser Bereich läge bezüglich der Margen und des Wachstums über dem Durchschnitt. Die kürzlich von Bayer (fing fungicides) und BASF (AmCy) getätigten Akquisitionen lägen jedoch oberhalb der Bewertungsrange von Dow Chemical. Das Unternehmen habe nur $1 Mrd. in die Biotechnologie investiert, um in Biotech Schlüsselpositionen zu gelangen. Monsanto und DuPont hätten 10 Mrd. investiert. Dow plane, einen Marktanteil von 10% an Glyphosate zu erlangen. Dieser sei von Monsanto erschlossen worden. Dow Chemical unterstütze Monsanto bereits mit IDA.
Dow könnte basierend auf einer gerichtlichen Regelung die Gewinne von Dow Corning in einigen Quartalen steigern. Die jährlich bis zu $0,15 Gewinn pro Aktie ausmachen würden die in den Erwartungen jedoch noch nicht eingegangen seien. Der Gewinn pro Aktie für die Jahre 1999a, 2000e und 2001e beträgt nach Ansicht der Analysten $2,08, $2,28 und $2,40, wodurch sich für selbige Jahre ein KGV von 16, 15 und 13,8 ergebe
Für mittelfristig orientierte Anleger wird eine Empfehlung zu akkumulieren ausgesprochen, für langfristig orientierte Anleger könne man eine Kaufempfehlung geben.
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