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Swatch Group kaufen
31.03.2005
Banque SYZ & CO
Die Analysten der Banque Syz & Co bestätigen die Kaufempfehlung der Aktie des Schweizer Unternehmens Swatch Group (ISIN CH0012255151 / WKN 865126).
Durch ein günstiges Konsumklima und vor allem einer sehr starken Nachfrage aus China, inzwischen das siebtgrößte Exportland für Uhren, sowie durch eine Reduzierung der Marketingausgaben, die aufgrund der Olympischen Spiele besonders hoch gewesen seien, und eines stabileren Dollars, würden die Analysten ein zweistelliges Gewinnwachstum in 2005 und 2006 für möglich halten.
Bereits im Zeitraum Januar-Februar 2005 sei Swatch mit einem Umsatzplus von 13% nach einem erfolgreichen Jahr 2004 mit einem Umsatzwachstum von 4,7% auf CHF 4,15 Mrd. hervorragend ins neue Jahr gestartet. Das Luxussegment zu dem Breguet, Blancpain, Glashütte und Omega gehöre, habe die höchste Wachstumsrate verzeichnet. Dank dem guten Ansehen der Marken Swatch, Omega und Breguet sei die Gruppe in das Segment der Juweliere eingestiegen, welches eine schnelle Entwicklung verspreche.
Darüber hinaus verfüge Swatch über eine hervorragende Finanzlage. Das Eigenkapital mache 70% der gesamten Bilanzsumme aus und in diesem Jahr werde ein freier Cash Flow von über CHF 500 Mio. erwartet. Die Nettoliquidität werde auf etwa CHF 1,2 Mrd. steigen, was 12,5% der Börsenkapitalisierung entspreche. Selbst wenn das Unternehmen weitere Akquisitionen vornehmen werde, insbesondere im Bereich des Juweliergeschäfts, werde ein Aktienrückkaufprogramm in 2006 immer noch möglich sein.
Mit einem KGV von 14,2% und einer EV/EBITDA von 7,2% (geschätzt für 2005) halten die Analysten der Banque Syz & Co an der Kaufempfehlung für die Aktie von Swatch Group fest. Das Kurziel liege bei CHF 180.
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