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Generali reduzieren
29.03.2005
Independent Research
Die Analysten von Independent Research bewerten die Aktie von Generali (ISIN IT0000062072 / WKN 850312) mit "reduzieren".
Das Unternehmen habe vor den Osterfeiertagen die Zahlen für das Geschäftsjahr 2004 veröffentlicht. Mit dem Konzernnettoergebnis von 1,315 Mrd. Euro seien sowohl die Konsensus-Erwartungen von 1,3 Mrd. Euro (Bloomberg) als auch die Prognose der Analysten von 1,28 Mrd. Euro erfüllt worden. Das EpS dürfte bei unveränderter Aktienanzahl bei 1,03 Euro und damit 0,02 Euro über den Erwartungen der Analysten liegen. Die Dividende sei deutlich angehoben worden - für 2004 sollten am 26. Mai 0,43 (Vorjahr: 0,33; erwartet: 0,36) Euro gezahlt werden, womit die Dividendenrendite aktuell bei 1,7% liege.
Die Analysten belassen ihre Gewinnreihe für 2005 und 2006 wegen der geringen Abweichungen unverändert, d.h. sie würden eine Steigerung des Nettoergebnisses im Konzern von 10,5% bzw. 14,5% erwarten. Grundsätzlich sähen die Analysten die Positionierung der Gesellschaft in den drei Kernmärkten Italien, Deutschland und Frankreich (39,4%, 22,0% bzw. 20,6% der Bruttoprämien im Konzern von 56,34 Mrd. Euro) sehr positiv.
Bei der Bewertung ergibt sich nach Umstellung auf die 2006er Basis ein Kursziel von 22,40 Euro, so dass die Analysten von Independent Research ihr Votum "reduzieren" für die Generali-Aktie beibehalten
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