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Generali marktgewichten
29.03.2005
Zürcher Kantonalbank
Der Analyst der Zürcher Kantonalbank Andreas Venditti stuft die Aktie von Generali (ISIN IT0000062072 / WKN 850312) unverändert mit "marktgewichten" ein.
Generali weise für 2004 einen Gewinn von EUR 1,3 Mrd. (+30%) aus. Es werde eine Dividende von EUR 0,43 (+30%) vorgeschlagen. Das Resultat liege im Rahmen der Erwartungen der Analysten und Generali bestätige damit die operativen Verbesserungen (operatives Ergebnis von EUR 260 Mio. auf 711 Mio. verbessert).
Die Steigerung erfolge v.a. dank des Nichtlebengeschäftes, welches den operativen Verlust auf EUR 488 Mio. fast halbiere. Die Combined Ratio verbessere sich um 2,4% auf 100,9%. Um das Krankengeschäft bereinigt sinke die Combined Ratio erstmals unter 100%. Generali sehe einen verstärkten Wettbewerb, welcher negative Auswirkungen auf die Prämien haben werde. Im Lebengeschäft habe das Neugeschäft um 31% gesteigert werden können. Das technische Resultat sei um 5,5% auf EUR 1,199 Mrd. gesteigert worden.
Die Marktanteile in den wichtigsten Ländern hätten gehalten oder gesteigert werden können. Generali sei gegenwärtig auf der Suche nach Wachstumsmöglichkeiten. Zum einen solle dies organisch erfolgen; andererseits werde aber auch etwas aggressiver nach Akquisitionsmöglichkeiten Ausschau gehalten.
Während Osteuropa weiterentwickelt werden solle, stehe in Asien nach China nun Indien im Fokus. Für 2005 möchte Generali die positiven technischen Resultate bestätigen und erwarte ein "höheres“ Ergebnis.
Die Analysten der Zürcher Kantonalbank erhöhen ihre Schätzungen leicht und bestätigen aus Bewertungsgründen ihre Einstufung für die Aktie von Generali mit "marktgewichten".
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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