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Tesco neutral
05.12.2000
Merrill Lynch
Die Wertpapierexperten von Merrill Lynch stufen die Aktien von Tesco (WKN 852647) mit neutral ein.
Die Experten von Merrill Lynch heben die Kaufempfehlung noch mal auf Grund der Kohärenz der Wachstumsstrategie des Unternehmens und der Qualität des Auftretens in Übersee aufrecht. Das 15%ige EPS-Wachstum über fünf Jahre hinweg sei vorteilhaft mit gleichrangigen internationalen Werten, zuletzt deshalb, weil die gegenwärtigen Industriebedingungen in Großbritannien günstig seien.
Entgegen der Trends des Marktes seien die Vorhersagen in Bezug auf das PBT untermauert, da das Gewinnmomentum auf einem aufsteigenden Weg sei. Die Analysten von Merrill Lynch hätten die Voraussagen um 1.5% auf Grund eines besser als erwarteten LFL im dritten Quartal angehoben. Kurzfristig scheine die Aktie mit einem 13fachen EBITDA gut bewertet. Langfristig betrachte man die Bewertung in Übereinstimmung mit den besten Gleichrangigen in Übersee, was auf die Stärke des Managements und seiner Strategie zurückzuführen sei.
Der LFL-Wert im dritten Quartal sei von 4% auf 5.1% hoch geschnellt, wodurch die Stärke von Tesco auf dem heimischen Markt bestätigt sei. Dies erlaube wiederum eine 1.5%ige Aufwertung der Gewinne. Die Übersee-Geschäfte stiegen geschwind an und sollten bis Jahresende einen 37%igen Freiraum an Verkäufen und 10% an EBIT bis Ende des Jahres 2001 realisieren.
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