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Nortel Networks untergewichten
04.12.2000
Aktienservice Research
Die Analysten von Aktienservice Research empfehlen derzeit die Aktien von Nortel Networks (WKN 929925) unterzugewichten.
Am vergangenen Freitag hätten die Papiere des kanadischen Telekom-Ausrüsters Nortel Networks ungeachtet eines negativen Analystenkommentars zulegen können. So habe ein US-Analyst seiner Meinung Ausdruck verliehen, dass Nortel Networks die eigenen Wachstumsprognosen zu ambitioniert veranschlage.
In Anbetracht der Investitionszurückhaltung der TK-Konzerne durch bspw. UMTS-Lizenzkosten und der vorangegangenen Kosten für die schnelle Aufrüstung der Infrastruktur würden die prognostizierten Wachstumsraten von 30-35% in der Tat sehr optimistisch erscheinen. Im Gegensatz hierzu dürfte das weltweite Marktvolumen in diesem Bereich lediglich um 15% zulegen.
Hinzu komme der zunehmende Wettbewerb, wobei insbesondere Lucent Technologies Wettbewerbsanteile hinzugewinne, und die allgemeine Sättigung des Marktes. Schließlich würden auch die Margen in Anbetracht der neuen Generation bei Handys weiter unter Druck geraten und die Gewinnsituation deutlich verschlechtern. Aktienservice Research empfehle daher, den Titel unterzugewichten.
Allerdings gelte es zu beachten, dass auch die Nortel-Papiere in einem entspannteren Marktumfeld eine positive Kursentwicklung aufweisen würden. Hierbei sei jedoch zu erwarten, dass die Aktien des Konkurrenten Lucent aufgrund der positiveren Aussichten eine bessere Performance erzielen würden. Demzufolge könne auch eine Umschichtung vorgenommen werden.
Aktienservice Research erwarte daher in 2001e ein EPS von maximal 0,8 US-Dollar. Mit einem 2001e-KGV von 46 bei erwarteten Gewinnsteigerungsraten von 25% für die nächsten Jahre sei der Titel mit einer PEG-Ratio von annähernd 2 ungeachtet des ermäßigten Kursniveaus noch immer deutlich überbewertet.
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