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RHI kaufen
21.03.2005
Raiffeisen Centrobank
Die Analysten der Raiffeisen Centrobank empfehlen die Aktie von RHI (ISIN AT0000676903 / WKN 874182) zu kaufen.
RHI habe am 17. März die vorläufigen Zahlen für das Geschäftsjahr 2004 veröffentlicht, welche über den Erwartungen der Analysten und des Konsensus gelegen hätten. Die Analysten würden für das laufende Jahr ein stabiles Wachstum im Feuerfestbereich erwarten. In der Heraklith-Sparte werde sich die Akquisition der EuroVek (inkl. Termo) positiv niederschlagen. Die Analysten würden von einem anhaltend positiven Newsflow ausgehen.
RHI habe im Geschäftsjahr 2004 den Umsatz um 5% auf 1.297,3 Mio. EUR erhöht. Davon seien ca. 85% auf die Feuerfest- und ca. 14% auf die Heraklith-Sparte entfallen. Das EBIT habe sich auf 135,6 Mio. EUR belaufen und habe damit um mehr als 11% über dem Vorjahr gelegen. Bedingt durch die Nutzung von Verlustvorträgen, habe sich die Steuerquote von 19,5% auf 5,9% reduziert. In Folge dessen habe sich das unverwässerte Ergebnis je Aktie von 3,65 EUR auf 4,63 EUR erhöht.
Für 2005 würden die Analysten einen Umsatzanstieg um knapp 12% auf 1.452,2 Mio. EUR erwarten. Dieser werde vor allem durch die Konsolidierung der Termo, eine Ausweitung der Kapazitäten und höhere, erwartete Durchschnittspreise im Feuerfestbereich getrieben sein. Die Analysten würden ein EBIT von 141,1 Mio. EUR prognostizieren. Für 2005 gehe man von einer Steuerrate von ca. 14% aus und errechne einen Gewinn von EUR 3,66 je Aktie.
Die RHI-Aktien würden derzeit mit einem KGV von 6,3 für 2005e gehandelt. Unter Berücksichtigung der Verwässerung würden die Analysten ein KGV von 11,6 errechnen. Sie würden davon ausgehen, dass der Newsflow der Gesellschaft positiv bleiben werde. Aus fundamentaler Sicht sehe man das künftige Wachstum der Gesellschaft über das laufende Geschäftsjahr hinaus gesichert.
Die Analysten der Raiffeisen Centrobank empfehlen die RHI-Aktie mit einem Kursziel von 27 EUR zum Kauf.
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