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Dow Chemical akkumulieren
29.11.2000
Merrill Lynch
Die Wertpapierexperten von Merrill Lynch empfehlen, die Aktie von Dow Chemical (WKN 850917) zu akkumulieren.
Laut den Analysten fahre man damit fort, die Aktie zu empfehlen. Das Kursziel sei noch immer das 6x des potentiellen EPS von über $6. Des weiteren würden die präsentierten Daten eine EPS-Volatilität präsentieren, die in diesem Zyklus 80-90% niedriger sei als in den vorangegangenen 2 Zyklen.
Laut den Investmentbankern von Merrill Lynch gleiche man den EPS für das 4. Quartal 2000 moderat von $0,42 auf einen Konsenswert von $0,35 an. Die Schätzung für 2001 bleibe unverändert. CFO habe verlauten lassen, dass „die Industrie überraschen könne, aber voraussichtlich nicht Dow“ und „die Industrie in der Lage sein müsse, die Gewinne im Jahr 2001 zu steigern“. Dow könne beginnen, die Gewinne von Dow Corning in einigen Quartalen anzusammeln, basierend auf der jüngsten Gerichtsentscheidung. Bis zu $0,15 pro Aktie eines zusätzlichen jährlichen EPS werde in den Schätzungen von Merrill Lynch nicht widergespiegelt.
Während der geplante Zusammenschluß, welcher Rechenschaft über das Carbide-Geschäft ablege, einen Aktienrückkauf ausgeschlossen habe, hätte Dow festgestellt, dass manche Firmen bereits 6 Monaten nach einem solchen Geschäft, und nicht nach normalerweise einer Wartezeit von 2 Jahren, mit einem Rückkaufprogramm begonnen hätten. Dow sei weiterhin an Geschäften mit landwirtschaftlichen Produkten interessiert, jedoch halte man die jüngsten Erwerbungen bei BASF und Bayer für teuer.
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