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Suez "underperform"
15.03.2005
HypoVereinsbank
Die Analysten der HypoVereinsbank verleihen der Aktie von Suez (ISIN FR0000120529 / WKN 852491) weiterhin das Rating "underperform".
Die Gesellschaft sehe keine Notwendigkeit für eine Aufspaltung des Konzerns.
So wolle das Unternehmen den 50,1%-igen Anteil an Electrabel weder aufstocken noch abspalten. Zudem wolle die Gesellschaft auch am Umweltbereich festhalten.
Die mittelfristige Strategie des Konzerns setze auf eine Verstärkung der vorhandenen Engagements. Das Unternehmen wolle eine führende Position im Energiemarkt in Europa einnehmen. Hierfür seien nach Ansicht der Analysten erhebliche Anstrengungen notwendig. So sei der Aufbau von Marktanteilen in Europa derzeit nur in kleinen Schritten möglich. Im Umweltbereich sehe der Konzern zudem nur vereinzelt Wachstumsmöglichkeiten. Das Unternehmen habe die Ziele für 2005 bis 2006 bestätigt.
2004 habe die Gesellschaft beim Umsatz und EBITDA um jeweils 3% zugelegt. Bereinigt um Konsolidierungseffekte habe das Wachstum bei 5 bzw. 8% gelegen. Auf Basis des Nettoergebnisses habe der Konzern aber einen Verlust ausgewiesen. Das EBIT habe sich um 11,5% verbessert. Der Wegfall der Goodwillabschreibungen werde das Ergebnis 2005 um 250 Millionen Euro erhöhen. Trotzdem rechne man für 2005 mit einem niedrigeren EPS, da in 2004 Buchgewinne von 697 Millionen Euro angefallen seien.
Zudem flache der Kostensenkungstrend ab. Der Optimax Plan habe Kostensenkungen von 900 Millionen Euro vorgesehen. In 2004 habe die Gesellschaft die Kosten gegenüber 2002 um 917 Millionen Euro gesenkt. Bis 2006 sollten weitere 550 Millionen Euro eingespart werden.
Mit dem Wegfall der planmäßigen Goodwillabschreibung werde das EBIT um 250 Millionen Euro erhöht. Dem stehe aber der Wegfall von 2,7 Milliarden Euro auf der Umsatzebene gegenüber. Details zu den Auswirkungen von IFRS sollten am 20. Mai erläutert werden.
Die Analysten der HypoVereinsbank verleihen der Aktie von Suez weiterhin das Rating "underperform".
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen halten an dem analysierten Unternehmen eine Beteiligung in Höhe von mindestens 1 Prozent des Grundkapitals.
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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